三中全會閉幕以來，對于改革所帶來的利好，各路投資者迅速達成共識。股民摩拳擦掌，機構拋出正面解讀的研報，一輪行情似乎啟動在即。然而，近期大盤不僅沒有高歌猛進，反而連跌4個交易日，2200點成為大盤難以逾越的鴻溝。為何股市的表現與投資者的預期形成巨大的反差，投資者當前又應該如何把握市場呢？
機構唱多卻不做多
隨著三中全會決定的出爐，市場看多聲音明顯增加。各路機構無一例外均看好改革為股市所帶來的投資機會，更有樂觀的券商分析師大膽斷言——新一輪牛市將起航。但在一片看好聲背后，卻少有機構大舉做多。據統(tǒng)計，最近一周基金僅小幅加倉，在股票型和混合型基金中，大部分基金倉位持平，基金經理們觀望情緒較濃。
事實上，機構對于后市的看好，更多的是對2014年行情的樂觀。例如，國泰君安認為A股將有20%以上的漲幅，但這樣的機會出現的時候是在2014年。該機構認為，2014年A股的轉型和重建之路將經歷三次挑戰(zhàn)，以及相伴而來的三次浪潮。第一波來源于信用風險重建；第二波是企業(yè)盈利能力重建；第三波源于增長信心重建。每一次重建都將使A股形成20%以上的反彈空間。方正證券也表示，牛市行情正在靠近，但底部將在2014年構筑完成，隨后才會迎來牛市行情。
而對于短期走勢，機構相對謹慎，安信證券策略分析師程定華稱，由于盈利和利率的走向偏負面，短期內指數并不具備行情大幅啟動的條件，市場仍然以題材輪動為主。
對長線行情的看好，以及對短線走勢的謹慎，導致了機構唱多卻不做多。此外，有分析師提醒投資者，隨著市場重心下移，短線市場存在“挖坑”的可能，投資者需注意相關風險。
2200點又是外資在抄底
和內資機構一致，外資投行也看好A股。近期，包括瑞銀、高盛等在內的外資大行加入到集體唱多的隊伍。高盛分析師發(fā)布研報，將A股和我國臺灣股市從“標配”上調至“超配”，而對韓國“超配”評級不變，稱按美元計這些市場2014年總回報率將為15%-23%”。
但相比較內資機構的唱多不做多，外資機構卻言行一致。美國新興市場基金研究公司(EPFR)在最新發(fā)布的周度資金流向報告中表示，近期全球市場對中國股市的積極情緒已經明顯升溫，該機構監(jiān)測的中國股票型基金在最近8周中有7周實現“凈吸金”。此外，統(tǒng)計顯示QFII近期大舉買入藍籌股。10月份以來，包括中金公司淮海中路營業(yè)部、海通證券國際部等在內的4家QFII大本營多次出手，大手筆買入銀行、保險等金融藍籌股。
業(yè)內人士表示，QFII為代表的外資曾多次成功抄底A股，其動向對于中小投資者而言值得關注�！跋啾葒鴥葯C構有業(yè)績排名的壓力，外資機構無需過于考慮短線的波動，一旦看好就會迅速下手。因此，外資總是能夠率先抄底。對于長線投資者來說，這樣的思路值得參考�！钡掳钭C券分析師對此表示。