房地產(chǎn)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月最后一周，41個城市中七成成交量環(huán)比上漲，房價亦大部分呈回升態(tài)勢，存量供給上升速度放緩，去庫存化月數(shù)已下降至14.3個月。分析人士認(rèn)為，成交量穩(wěn)步回升符合市場預(yù)期，市場向好特征明顯，2015年行業(yè)將處于持續(xù)去庫存階段。同時，房地產(chǎn)市場預(yù)期正在改變，行業(yè)面臨一定回調(diào)壓力，處于降息周期、銷售恢復(fù)期和政策邊界突破期的三期疊加階段，地產(chǎn)藍(lán)籌配置優(yōu)勢凸顯，2015年板塊或重回配置視野。
預(yù)期漸向好
WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，10月，全國41個大中城市土地成交溢價率14.39%，較9月溢價率17.51%有所回落。而從2008年至2014年成交溢價率統(tǒng)計(jì)情況看，同期（10月）溢價率最高值46.55%，最低為3.29%。
WIND資訊研報(bào)認(rèn)為，10月溢價率整體重心下移，熱度小幅回升，溢價率回落更多是季節(jié)性因素所致。11月為傳統(tǒng)的供給旺季，成交率繼續(xù)下行是大概率事件，不過熱度有望出現(xiàn)一定的回升，尤其是在一線城市的成交明顯增加的情況下。
公開數(shù)據(jù)顯示，11月最后一周，41個城市中七成成交量環(huán)比上漲，房價亦大部分呈回升態(tài)勢，存量供給上升速度放緩，去庫存化月數(shù)已下降至14.3個月。中銀國際證券研報(bào)認(rèn)為，成交量穩(wěn)步回升符合市場預(yù)期，去庫存化壓力明顯減輕，熱點(diǎn)城市土地成交也明顯恢復(fù)，市場向好特征明顯。11月末參股券商類股票強(qiáng)勁上漲，京津冀板塊表現(xiàn)優(yōu)異，未來降準(zhǔn)降息預(yù)期仍存，地產(chǎn)股沖高后出現(xiàn)調(diào)整回落；從中期看，地產(chǎn)藍(lán)籌股、高杠桿地產(chǎn)股等相關(guān)領(lǐng)域值得關(guān)注。
海通證券認(rèn)為，2015年地產(chǎn)行業(yè)將處于持續(xù)去庫存階段。目前，上市企業(yè)在土地儲備和新開工方面已處于持續(xù)收縮階段。按照目前去庫存化水平，預(yù)計(jì)行業(yè)大約需經(jīng)歷12—15個月去庫存，在2015年三季度有望重新進(jìn)入補(bǔ)庫存周期，房地產(chǎn)行業(yè)2015年景氣度恢復(fù)是大概率事件，板塊漲幅有望達(dá)30%以上。
短期影響方面，東興證券認(rèn)為，降息效應(yīng)釋放需要一個過程，房地產(chǎn)上市公司股價仍將慢牛走高。房地產(chǎn)股投資選擇上，具備反周期能力的企業(yè)、享受區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略的企業(yè)龍頭企業(yè)值得關(guān)注。
配置價值受關(guān)注
基于更多的政策預(yù)期，房地產(chǎn)板塊因此被市場認(rèn)為有后發(fā)動力。華融證券分析師易華強(qiáng)認(rèn)為，基本面方面，受政策全面寬松的綜合影響，樓市成交量大幅回升，近期幾周成交量已超過去年同期水平，房地產(chǎn)后市預(yù)期正在改變。行業(yè)基本面觸底回升的態(tài)勢明顯，地產(chǎn)股短期經(jīng)過大漲，面臨一定回調(diào)壓力，但在政策面與基本面共同支撐下，未來業(yè)績增長明確的一二線地產(chǎn)仍可關(guān)注。
申銀萬國證券分析師韓思怡認(rèn)為，地產(chǎn)行業(yè)處于降息周期、銷售恢復(fù)期和政策邊界突破期的三期疊加階段，地產(chǎn)藍(lán)籌配置優(yōu)勢凸顯。地產(chǎn)藍(lán)籌、園區(qū)轉(zhuǎn)型和區(qū)域升級帶來的投資機(jī)會值得關(guān)注。11月銷售單月同比首次轉(zhuǎn)正微增0.2%，土地成交面積和金額同比下降64%和48%，去庫存化周期下降0.8個月，顯示本輪降息周期開發(fā)商加速去庫存化而非盲目投資的良性階段到來，為后續(xù)供需面改善提供空間。另外，政策上限購限貸放開、普通住宅標(biāo)準(zhǔn)放松、營業(yè)稅契稅減免等政策邊界都有希望進(jìn)一步突破。
海通證券認(rèn)為，地產(chǎn)股行情來自政策和銷量兩大方向，本輪行情將是政策與2015年銷量復(fù)蘇預(yù)期的雙重疊加。2015年基數(shù)下行，宏觀利好，存在降息和降準(zhǔn)可能，將使地產(chǎn)板塊重歸配置視野。
