大牛市中，主動(dòng)基金跑贏指數(shù)很難！不過(guò)，近千只主動(dòng)偏股基金中，還是有23只基金跑贏了上證指數(shù)同期漲幅。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，它們中不少是在三季末就重倉(cāng)持有近期暴漲的大盤(pán)藍(lán)籌股，也有的基金是果斷調(diào)倉(cāng)。
“大牛市中，主動(dòng)基金跑贏指數(shù)很難！”這個(gè)基金業(yè)規(guī)律再次得到印證。A股今年11月21日以來(lái)的大幅上漲中，能夠跑贏指數(shù)的主動(dòng)偏股基金寥寥無(wú)幾，近千只
主動(dòng)偏股基金中，只有8只產(chǎn)品跑贏了滬深300指數(shù)同期漲幅，12只基金跑贏了深證成指同期漲幅，23只基金跑贏了上證指數(shù)同期漲幅。
23只能夠在本輪牛市中跑贏滬指的主動(dòng)偏股基金有何特色？主要來(lái)自哪些基金公司？是否都重倉(cāng)了金融、建筑、房地產(chǎn)等本輪牛市領(lǐng)漲行業(yè)？諸多問(wèn)題，本期中國(guó)基金報(bào)理財(cái)工作室為您解讀。
僅8只主動(dòng)基金
跑贏滬深300指數(shù)
本輪A股牛市，以11月21日宣布降息為起點(diǎn)，滬深兩市中比較有代表性的是上證指數(shù)、滬深300指數(shù)和深證成指，2014年11月21日到12月18日這一暴漲階段，滬深300指數(shù)的表現(xiàn)更優(yōu)，階段上漲了31.88%。
記者統(tǒng)計(jì)顯示，在主動(dòng)偏股基金中，僅有8只產(chǎn)品的階段上漲幅度超越了滬深300指數(shù)。海富通國(guó)策以48.68%的階段漲幅遙遙領(lǐng)先，其次是匯豐大盤(pán)、金元新經(jīng)濟(jì)等7只基金的凈值增長(zhǎng)率在32%到39%之間。
值得注意的是，跑贏滬深300指數(shù)的主動(dòng)基金主要集中在匯豐晉信和金元惠理這兩家上海的小基金公司。匯豐大盤(pán)、匯豐龍騰和匯豐策略的階段漲幅分別為
38.38%、34.48%和32.81%；金元新經(jīng)濟(jì)和金元核心動(dòng)力的階段漲幅分別為37.94%和34.59%，體現(xiàn)出一些小基金公司靈活投資的優(yōu)
勢(shì)。
此外，跑贏滬深300指數(shù)的基金還包括了交銀主題和信誠(chéng)深度，前者是長(zhǎng)期重點(diǎn)投資于金融地產(chǎn)股的藍(lán)籌基金，后者盡管未投資于金融地產(chǎn)股，但重倉(cāng)了中國(guó)重工、中國(guó)衛(wèi)星等暴漲的股票。
本輪牛市上漲以來(lái)，大盤(pán)藍(lán)籌股出現(xiàn)了普漲的格局，各行業(yè)輪動(dòng)。券商股領(lǐng)漲，銀行、保險(xiǎn)、建筑、地產(chǎn)、鋼鐵、能源電力等行業(yè)的股票也均有較大漲幅，而主動(dòng)偏股基金大多側(cè)重配置了中小盤(pán)成長(zhǎng)股，在大盤(pán)藍(lán)籌股普漲的格局下，主動(dòng)偏股基金因此很難趕上滬深300指數(shù)的漲幅。
從
重倉(cāng)行業(yè)來(lái)看，匯豐大盤(pán)、交銀主題、金元核心動(dòng)力在今年三季度末已經(jīng)特別重倉(cāng)持有金融股，也有不少基金重倉(cāng)持有了一些暴漲的建筑和房地產(chǎn)股票。當(dāng)然，也有
一些基金在三季末持有暴漲行業(yè)股票較少，凈值卻大幅上漲，這樣的基金很可能是提前換倉(cāng)到了券商、保險(xiǎn)等暴漲行業(yè)，不然不會(huì)有如此優(yōu)異的階段投資業(yè)績(jī)，例如
海富通國(guó)策，今年三季度末持有金融和建筑兩大領(lǐng)漲行業(yè)占比為零，凈值卻暴漲近五成。
老藍(lán)籌基金迎來(lái)春天
23只基金跑贏上證指數(shù)
代 表深市流通盤(pán)最大的40只股票深證成指表現(xiàn)也十分優(yōu)異，11月21日到12月18日暴漲29.98%，超過(guò)這一漲幅的基金有12只，除上述8只基金外，還
包括了澳銀紅利、華泰成長(zhǎng)、富國(guó)技術(shù)和工銀金融地產(chǎn)，期間的凈值漲幅分別為31.84%、31.24%、30.49%和30.26%。
其中，工銀金融地產(chǎn)最受市場(chǎng)關(guān)注。該基金精選金融和地產(chǎn)股，今年三季度末配置在金融和地產(chǎn)行業(yè)占比分別為56.98%和13.8%，該基金從年初到12月18日的凈值增長(zhǎng)率為89.87%，為所有主動(dòng)偏股基金的第一名。
上證指數(shù)的漲幅略低于滬深300指數(shù)和深證成指，期間上漲24.66%，能跑贏滬指的主動(dòng)偏股基金有23只，其中漲幅在24.66%到30%之間的有11只，包括了一批老藍(lán)籌基金，例如長(zhǎng)城優(yōu)化、南方精選、博時(shí)主題等產(chǎn)品。
據(jù)
了解，南方精選和博時(shí)主題都是長(zhǎng)期重倉(cāng)持有金融、地產(chǎn)、建筑等藍(lán)籌行業(yè)，并重倉(cāng)其他行業(yè)藍(lán)籌股票。南方精選和博時(shí)主題持有金融股占比為24.18%和
24.11%，南方精選還重倉(cāng)持有房地產(chǎn)股和建筑股占比分別為12.32%和8.57%，南方精選和博時(shí)主題因此在本輪牛市中凈值大漲26.27%和
24.86%。
此外，長(zhǎng)城中小盤(pán)、長(zhǎng)城優(yōu)選和信誠(chéng)成長(zhǎng)重倉(cāng)房地產(chǎn)行業(yè)占凈值比例在25%以上，國(guó)泰聚信價(jià)值重倉(cāng)金融股占比為27.36%，這4只基金階段凈值分別大漲29.42、27.56%、27.27%和27.15%。
融通內(nèi)需、上銀新興價(jià)值、融通先鋒、中銀增長(zhǎng)和交銀阿爾法這5只主動(dòng)偏股基金也有十分優(yōu)異的階段業(yè)績(jī)，凈值大漲26.6%到28.88%之間。
從重倉(cāng)股來(lái)看，重倉(cāng)藍(lán)籌股的基金表現(xiàn)優(yōu)異，不僅包括金融、建筑、地產(chǎn)等行業(yè)，在大制造行業(yè)中，也有中國(guó)重工、中國(guó)鐵建等大批藍(lán)籌股票在本輪牛市中出現(xiàn)了暴漲。
因此，選擇本輪牛市中領(lǐng)漲的基金，需要從基金投資行業(yè)、基金十大重倉(cāng)股中選擇一些重倉(cāng)藍(lán)籌股集中的行業(yè)和特別重倉(cāng)藍(lán)籌股的基金，這樣的基金產(chǎn)品更有望在目前市場(chǎng)環(huán)境下跑贏指數(shù)表現(xiàn)。
從基金公司來(lái)看，長(zhǎng)期重倉(cāng)藍(lán)籌股的南方、博時(shí)、長(zhǎng)城、交銀、融通等基金公司均有藍(lán)籌投資風(fēng)格的基金在本輪牛市中跑贏上證指數(shù)。(注：本版業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)截至12月18日)
