業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管新基金似乎更青睞成長(zhǎng)股，但這并不意味著以金融為代表的權(quán)重板塊機(jī)遇全無(wú)。立足價(jià)值投資角度，結(jié)合今年1-4月繼續(xù)飄紅的業(yè)績(jī)表現(xiàn)以及4月下旬以來(lái)的市場(chǎng)調(diào)整情況，券商股存在一定反彈空間。當(dāng)前，機(jī)構(gòu)多看好券商股后市行情。在兩融市場(chǎng)上，5月以來(lái)增量資金借助兩融布局券商股呈現(xiàn)加速態(tài)勢(shì)。
券商板塊回調(diào)
昨日A股延續(xù)普漲勢(shì)頭，中小創(chuàng)品種風(fēng)頭不減，繼續(xù)高歌猛進(jìn)，創(chuàng)業(yè)板和中小板再度創(chuàng)出新高。非銀金融指數(shù)卻逆勢(shì)下跌，全天跌幅為0.94%，而前一交易日，非銀金融指數(shù)以6.01%漲幅位居板塊“龍頭”。
板塊成分股方面，正常交易的35只個(gè)股中，昨日下跌25只，其中包括西部證券、光大證券、廣發(fā)證券等熱門品種。截至昨日收盤，非銀金融指數(shù)5日跌幅達(dá)到1.10%，僅次于銀行，是行業(yè)板塊中區(qū)間跌幅最大的一個(gè)。
自4月23日觸及階段新高后，非銀金融指數(shù)持續(xù)展開整固，伴隨上周中小創(chuàng)股單邊上行，指數(shù)加速跳水，直至本周一觸底反彈將跌幅顯著收窄。不過(guò)區(qū)間統(tǒng)計(jì)顯示，4月23日-5月20日，申萬(wàn)非銀金融指數(shù)累計(jì)跌幅仍達(dá)6.37%。受監(jiān)管加強(qiáng)預(yù)期影響，4月下旬以來(lái)券商板塊已經(jīng)成為此輪調(diào)整中跌幅最大的板塊之一，使其估值吸引力大增。相對(duì)刀尖上跳舞的創(chuàng)業(yè)板，其估值修復(fù)需求強(qiáng)勁，這也是兩融資金敢于逆勢(shì)抄底券商股的動(dòng)力所在。
相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅5月1日-19日，申萬(wàn)非銀金融指數(shù)累計(jì)獲得2633.20億元融資買入，較排位第二的傳媒板塊多出1345.63億元，居行業(yè)板塊之首。近幾個(gè)交易日以來(lái)，融資客加倉(cāng)券商股熱情顯著爆發(fā)。5月19日非銀金融板塊融資買入額為273.12億元，相較前一日環(huán)比大增100億元，是當(dāng)天融資資金加倉(cāng)金額和幅度最大的板塊。這表明隨著券商板塊和傳媒、計(jì)算機(jī)等成長(zhǎng)品種估值差異繼續(xù)擴(kuò)大，抄底已經(jīng)成為杠桿資金共識(shí)。
反彈尚存空間
伴隨A股持續(xù)活躍，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)證券行業(yè)2015年凈利潤(rùn)會(huì)非常亮麗，全年增速有望超過(guò)80%。一方面，當(dāng)前證券行業(yè)行政管制逐步放松、業(yè)務(wù)空間全面打開，進(jìn)一步盤活證券行業(yè)市場(chǎng)獲利；另一方面，隨著審核向注冊(cè)制逐步過(guò)度、新股IPO加速，以及融資類業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，券商盈利預(yù)期持續(xù)向好。最新數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月，上市券商凈利潤(rùn)同比增幅達(dá)到261%。
觀察兩融標(biāo)的，5月1日-19日，中國(guó)平安、國(guó)金證券、新華保險(xiǎn)、山西證券、中國(guó)太保等個(gè)股融資凈買入額居于市場(chǎng)前列。其中，中國(guó)平安融資凈買入額為36.42億元；國(guó)金證券融資凈買入額為18.28億元。值得注意的是，近幾個(gè)交易日以來(lái)，這些券商標(biāo)的股每日融資凈買入額大多為正，與之前持續(xù)凈流出形成鮮明對(duì)比。
銀河證券提出，當(dāng)前券商板塊整體股價(jià)距離合理估值區(qū)間有50%以上空間，在業(yè)績(jī)?nèi)旮咚僭鲩L(zhǎng)預(yù)期較為充分的前提下，6月底前召開的券商行業(yè)創(chuàng)新大會(huì)，有望成為催動(dòng)行情的“觸發(fā)器”。
