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　　在本次G20集團(tuán)韓國首爾會議之前，兩大焦點問題成為會議不能回避的主題。一個是早前的人民幣匯率問題和各國爭相進(jìn)行競爭性的匯率政策以致可能引發(fā)匯率戰(zhàn)爭甚至貿(mào)易戰(zhàn)爭的威脅，另一個是最近美聯(lián)儲再次實施量化寬松的貨幣政策（QE2）而遭致多國批評。前一個問題直接就是匯率領(lǐng)域的問題，而后一個問題也與匯率問題有相當(dāng)程度的關(guān)聯(lián)，主要就是美國的貨幣政策的外溢性問題。
　　從過往幾次G20峰會的表現(xiàn)來看，雖然能夠在一些重大的議題上達(dá)成一些共識，甚至在關(guān)鍵問題上能達(dá)成妥協(xié)的聲明，但是會議后對于關(guān)鍵問題的推進(jìn)往往不了了之。不過，盡管不能對于本次G20峰會及其以后的推進(jìn)寄托過高的期望，但是畢竟上述兩大議題涉及到了目前全球經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵，所以人們?nèi)匀黄谕�本次G20峰會在這上面能夠有所進(jìn)展。
　　稍讓人欣慰的是，本次G20峰會已經(jīng)就匯率問題達(dá)成了若干共識。根據(jù)媒體報道，G20會議發(fā)布公報：二十國集團(tuán)將向由市場決定的匯率體系邁進(jìn)，朝著能反映經(jīng)濟(jì)基本面的匯率努力，將制定政策把對外失衡限制在可持續(xù)水平，避免貨幣競爭性貶值。同時根據(jù)媒體的報道，出席該次會議的中美兩大經(jīng)濟(jì)體的領(lǐng)導(dǎo)人在11日的會晤中，中方表示將推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革的決心是堅定不移的，但改革需要良好外部環(huán)境，只能是漸進(jìn)式推進(jìn)。而美方則表示，實現(xiàn)可持續(xù)的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是美國最重要的國際經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)，希望雙方共同努力，推進(jìn)各自國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。
　　應(yīng)當(dāng)說，本次G20會議以匯率問題為重點，為解決全球經(jīng)濟(jì)問題提供了一個合適的切入點。同時，會議聲明和中美雙方的會晤內(nèi)容，使得全球解決經(jīng)濟(jì)不平衡問題以及國際貨幣體系的問題出現(xiàn)了一絲亮色。
　　首先，本次與會各經(jīng)濟(jì)體在共同聲明中的態(tài)度，給未來全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供了指引。目前全球經(jīng)濟(jì)的焦點之一是全球經(jīng)濟(jì)的不平衡問題，主要是國際貿(mào)易不平衡，但是全球經(jīng)濟(jì)不平衡只是一個表象，并非根源所在。全球經(jīng)濟(jì)不平衡的根源，則在于全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失序，也就是經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式出現(xiàn)重大失誤。因此，解決全球經(jīng)濟(jì)的失衡問題，則必須首先推動全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重新建造，也就是必須徹底地推動全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)型。
　　此次金融危機(jī)從表面來看，是由于美國次級貸款市場的泡沫破滅所引起的，而又由于金融衍生市場的無限膨脹和泛濫導(dǎo)致危機(jī)被擴(kuò)大。但是實質(zhì)上，這場危機(jī)的根源之一是美國人過度消費所導(dǎo)致的。泡沫破滅，過去依靠資產(chǎn)泡沫帶來財富效應(yīng)的美國人，再也承擔(dān)不了過去那種寅吃卯糧的生活開支以后，危機(jī)就徹底深化。過度消費的另一面，就是過度生產(chǎn)，這方面問題主要存在于新興經(jīng)濟(jì)體。
　　所以，過度消費和過度生產(chǎn)的問題，是造成全球經(jīng)濟(jì)問題的根本原因，這也是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的問題。解決這個問題，必須著力于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。但是，危機(jī)爆發(fā)以后各國的財政貨幣雙重刺激政策，不但對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型于事無補(bǔ)，反而強(qiáng)化了舊的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，即過度消費的經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)搞了刺激消費，而過度生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)體則在繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，所以危機(jī)遷延至今。
　　但是，本次G20會議為解決經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型問題提供了一個機(jī)遇。對于美國等過度消費的經(jīng)濟(jì)體而言，全球匯率合作，而不再搞競爭性的匯率政策的話，那么市場決定的匯率的均衡水平將自動地傾向于提高美國的進(jìn)口成本，從而抑制美國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的過度消費現(xiàn)象。同時進(jìn)口成本的提升，也將相對提高美國等國制造業(yè)的競爭力，進(jìn)而解決其制造業(yè)和金融等服務(wù)業(yè)的嚴(yán)重結(jié)構(gòu)失衡的問題，進(jìn)而讓這些經(jīng)濟(jì)體的消費與其生產(chǎn)能力和長期財力相匹配，最終走向經(jīng)濟(jì)平衡，順利實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。而對于新興經(jīng)濟(jì)體來說，匯率形成機(jī)制市場力量的增強(qiáng)，將有利于提高這些經(jīng)濟(jì)體居民收入和消費能力，并有助于降低其輸入物價水平，有利于抑制目前節(jié)節(jié)走高的通貨膨脹，所以也實際上有助于解決其內(nèi)需不足的矛盾，促使其經(jīng)濟(jì)平衡增長，順利進(jìn)行經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。
　　其次，匯率問題合作有助于未來形成合理的國際貨幣體系。本次美國聯(lián)儲再次實施量化寬松的貨幣政策，實際上是美國自身主權(quán)和內(nèi)政問題，屬于自主地決定其自己的貨幣政策，但是遭到全球許多國家的批評。原因在于，美元是主要的世界貨幣，幾乎獨享國際儲備貨幣的地位，美元的發(fā)行量超過70%要流向全球，因此美聯(lián)儲放水，結(jié)局就是全球貨幣泛濫。而在匯率問題上合作，則有助于解決這一問題。
　　美元流向全球的主要渠道就是美國的貿(mào)易逆差。諸多經(jīng)濟(jì)體對于美國的順差，客觀上加強(qiáng)了美元的地位以及對于美國市場的依賴，在貨幣政策上也受到了美聯(lián)儲的較大影響而喪失了一定程度的獨立性。在匯率領(lǐng)域里合作以后，由于有利于解決全球經(jīng)濟(jì)失衡和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的問題，因此全球眾多國家對于美國市場的依賴將會減弱甚至消失，美元流向全球的量會有明顯的減少，美元和美國經(jīng)濟(jì)的重要性將會下降，而其他國際化的貨幣重要性上升，自然填補(bǔ)美元讓出來的在國際儲備的空間，因此會形成多元化的國際儲備貨幣體系，如同進(jìn)入戰(zhàn)國群雄的時代。形成這一新的國際貨幣體系以后，美國不再獨享國際貨幣領(lǐng)域的“鑄幣稅”，各經(jīng)濟(jì)體對于美元的依賴減小，貨幣政策獨立性大大增強(qiáng)，國際貨幣體系正式進(jìn)入布雷頓森林體系III。
　　總之，本次G20會議的聲明和中美在匯率問題上的會晤，給匯率領(lǐng)域的合作提供了一個適當(dāng)?shù)拈_頭。未來各經(jīng)濟(jì)體如果能切實貫徹這次G20會議在匯率領(lǐng)域的成果和精神，則非常有利于全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和形成新的國際貨幣體系。