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上海二套房微調(diào)政策實施不到1周即“夭折”，致使地產(chǎn)股坐上了“過山車”。這表明股市反彈難以依靠樓市松綁預(yù)期作為支撐。
此次股指跨越半年線的行情中，房地產(chǎn)板塊最為強勢。從1月6日的低點到反彈的高點，上證指數(shù)和深證成指的最大漲幅分別為16．21％、19．93％，而地產(chǎn)股指數(shù)最高反彈近29％。上周，多個房地產(chǎn)股多次漲停。例如，中華企業(yè)2月22日和24日兩度漲停，周漲幅達31．01％。截止上周末，榮安地產(chǎn)因凈利潤預(yù)增58％至78％，2月份以來累計上漲51．56％。萬科A、招商地產(chǎn)、金地集團、保利地產(chǎn)等四大地產(chǎn)股上周漲幅分別為9．24％、9．74％、12．26％、9．24％，均跑贏上證指數(shù)3．50％的周漲幅。地產(chǎn)股飆漲帶動其他與房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)聯(lián)的板塊，房地產(chǎn)、水泥、建材成為24日板塊漲幅前三甲。
上周地產(chǎn)股反彈，被認為與三大利好有關(guān)。其一，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于積極穩(wěn)妥推進戶籍管理制度改革的通知》。其二，2月24日存款準備金率下調(diào)0．5個百分點。其三，上海允許外地戶籍居民持長期居住證滿三年購買二套房。上述三大利好，上海二套房“微調(diào)”政策真正對地產(chǎn)股構(gòu)成強有力刺激。相比之下，戶籍制度改革有利于中長期促進三四線城市的房地產(chǎn)銷售，對樓市銷售的短期影響并不大。存款準備金率下調(diào)釋放的流動性，不會使開發(fā)商感受到“冬去春來”。
開發(fā)商最盼望的利好是樓市調(diào)控政策松綁。近期各地先后出臺微調(diào)政策，雖然這些微調(diào)一再
“夭折”，但樓市松綁預(yù)期有所增強。有專家預(yù)測，政府層面對樓市調(diào)控結(jié)果基本滿意，也不可能一直從緊，預(yù)測下半年將出現(xiàn)適度放松。顯然，地產(chǎn)股長期被調(diào)控政策打壓而超跌，一旦政策面有回暖指望，股價反彈當仁不讓�？上У氖�，上海的二套房微調(diào)政策同樣“烏龍”，出臺僅1周即被叫停，沒能改變與佛山、蕪湖等地微調(diào)一樣的短命。由此，水泥、地產(chǎn)、建材等在2月29日跌幅居前。
樓市冷暖影響到與其直接或間接相關(guān)的產(chǎn)業(yè)達60多個，包括家電、鋼鐵、建材、水泥、建筑、有色金屬等。
假如調(diào)控政策松綁，出現(xiàn)開發(fā)商期盼的樓市量價反彈，對相關(guān)行業(yè)的上市公司構(gòu)成利好，有助于推升股市反彈。那樣的話，地產(chǎn)股有望擔當大盤反轉(zhuǎn)的領(lǐng)頭羊。然而，上海二套房微調(diào)政策的“夭折”，再次表明中央對樓市調(diào)控政策的態(tài)度堅決。
短期來看，雖然個人房貸門檻有所降低，但房地產(chǎn)市場調(diào)控正處于關(guān)鍵時期，住房限購政策仍會從嚴執(zhí)行。否則，樓市調(diào)控的成果不是沒有前功盡棄的可能。就房地產(chǎn)股而言，今年上半年的財務(wù)報表憂大于喜，不會有好的起色。要想獲得好銷售業(yè)績，消化存貨，開發(fā)商只有通過以價換量來實現(xiàn)。
對于此輪股市反彈，很容易讓人將目前行情與2009年上半年反彈行情進行比較。除了貨幣政策和新股發(fā)行政策的差異，2008年11月開始的反彈行情得益于4萬億投資拉動內(nèi)需計劃。相比之下，眼下僅有樓市調(diào)控松綁預(yù)期與猜測，還不能像4萬億投資拉動計劃那樣變成“真金白銀”，對地產(chǎn)股的持續(xù)利好明顯遜色。依靠本身不具有確定性的樓市松綁預(yù)期支撐股市反彈，肯定有相當?shù)木窒扌浴?BR> 不過，2132點政策底的形成及股市人氣的恢復，意味著大盤不會因為地產(chǎn)股反復而回到原點。特別是當前政策面頻吹暖風，對歷來由政策市主導的A股起到積極作用。股市反彈需要熱點持續(xù)推動，而不是簡單以藍籌股價值回歸作為“集結(jié)號”。在地產(chǎn)股“偃旗息鼓”后，亟待其他熱點接過“接力棒”，從而帶動股指反彈走得更遠。
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