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從《關(guān)于加強社會公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定》，到《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》，再到此次出臺《關(guān)于進(jìn)一步落實上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項的通知》，監(jiān)管部門對上市公司回報投資者問題越來越重視。
近幾年來，無論是上市公司分紅的家數(shù)、占比、總額，還是平均每股現(xiàn)金分紅金額等，均呈上升趨勢，但鐵公雞仍大有人在。要想讓它們主動下蛋，筆者認(rèn)為要實行三個“掛鉤”：
其一，把現(xiàn)金分紅與再融資相掛鉤。此前，管理層曾為此出臺過《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》。該規(guī)定中“最近三年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤，不少于最近三年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%”的表述，根本無法杜絕上市公司突擊分紅以滿足融資條件的現(xiàn)象，建議將“最近三年”改為“自上市當(dāng)年開始”。
其二，把再融資與累計分紅總額占此前融資額的比例掛鉤。許多上市公司圈錢時總是獅子大開口，回報投資者時卻像個吝嗇鬼。因此，建議對再融資的上市公司作出限制：此前累計分紅總額與融資總額必須達(dá)到一定的比例（比如50%或70%）。
其三，把上市公司被借殼、實施重大資產(chǎn)重組、合并分立或者被收購等與現(xiàn)金分紅掛鉤。在前述兩個掛鉤的基礎(chǔ)上，再增加這一條，上市公司的現(xiàn)金分紅必將積極起來。一家業(yè)績不好的上市公司如果喪失了再融資資格，又失去了被借殼與資產(chǎn)重組等機會，其最終結(jié)果可想而知。
當(dāng)然，引導(dǎo)上市公司分紅，還需要打造A股市場的投資文化與分紅文化。在這方面，我們顯然還有很長的路要走。
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