別錯(cuò)失歐債危機(jī)帶來(lái)的機(jī)會(huì)
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2012-07-06 作者:張育軍(上交所總經(jīng)理) 來(lái)源:人民日?qǐng)?bào)
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歐債危機(jī)的一個(gè)重要教訓(xùn)是,政府、企業(yè)、居民的負(fù)債率不能太高,我們要降低杠桿率,要盡可能減少對(duì)國(guó)內(nèi)資源與投資的浪費(fèi)與閑置,努力提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。
歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵,不僅拖了歐洲的后腿,也讓全世界受累。這看起來(lái)是壞事,但是,也給了我們機(jī)會(huì)。最壞的時(shí)候,往往是新的開始,F(xiàn)在是時(shí)候找機(jī)會(huì)了,而不僅僅是恐懼。我們?cè)诜此嫉耐瑫r(shí),千萬(wàn)不要浪費(fèi)歐債危機(jī)給我們的機(jī)會(huì)。 首先,不要錯(cuò)失調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的機(jī)會(huì)。不能因?yàn)樗俣认抡{(diào)了,就放慢結(jié)構(gòu)調(diào)整與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的進(jìn)程。要借助歐債危機(jī)的機(jī)會(huì),加速擴(kuò)大我國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi),以減少經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)出口的依賴、對(duì)投資的依賴,以及對(duì)房地產(chǎn)的依賴。 其次,不要放過(guò)借機(jī)“走出去、請(qǐng)進(jìn)來(lái)”的機(jī)會(huì)。危機(jī)之中,國(guó)際資產(chǎn)價(jià)格較低,企業(yè)此時(shí)走出去,是直接投資性價(jià)比較高的時(shí)候,也是企業(yè)國(guó)際化的重要機(jī)遇期。投資能源、投資科技都是機(jī)會(huì)。危機(jī)中,全球金融市場(chǎng)的估值也較低,此時(shí)也是走出去金融投資的機(jī)遇期。同樣,在中國(guó)資本市場(chǎng)估值較低的時(shí)候“引進(jìn)來(lái)”,推進(jìn)資本市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程,也是重要機(jī)遇。 第三,不要錯(cuò)失從危機(jī)中汲取教訓(xùn)的機(jī)會(huì)。歐債危機(jī)一個(gè)重要教訓(xùn)是,政府、企業(yè)、居民的負(fù)債率不能太高,量入為出、降低杠桿率是我們要汲取的。要盡可能減少對(duì)國(guó)內(nèi)資源與投資的浪費(fèi)與閑置,必須對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)有一個(gè)嚴(yán)格監(jiān)督、測(cè)評(píng)的機(jī)制。一國(guó)經(jīng)濟(jì)所需融資不能大都維系在銀行貸款上來(lái)解決,必須擴(kuò)大直接融資范圍,以分解過(guò)度集中的間接融資風(fēng)險(xiǎn)。 金融危機(jī)給我們帶來(lái)的另一個(gè)教訓(xùn)是,要強(qiáng)化對(duì)金融領(lǐng)域系統(tǒng)性和區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)評(píng)和防范,努力提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力,加強(qiáng)對(duì)金融消費(fèi)者和投資者的保護(hù),這是最后的底線。
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