5年前的10月16日，上證指數(shù)攀上6124點的歷史性高點。6124點既見證了A股曾經(jīng)的輝煌，也折射出其時市場的瘋狂。瘋狂必定會付出代價，5年之后股指在2100點左右徘徊就是最好的詮釋。5年間，A股總市值由28.12萬億元回落到21.39萬億元，縮水23.93%，如果考慮到新股上市的因素，縮水比例顯然還將大幅提高。5年來，上市公司新股IPO與再融資達3.62萬億，658只個股遭腰斬；195只2007年10月16日前成立的偏股型基金5年來平均跌幅高達38.81%。在所有這些數(shù)字背后，是投資者付出的慘重代價。
金融危機發(fā)端于美國，歐債危機發(fā)源于歐洲，但無論是美國股市還是歐洲股市，整體表現(xiàn)都比A股強。相反，國內(nèi)GDP增速一直在全球處于領(lǐng)先行列，但股市卻連續(xù)三年熊霸全球。這樣的反差顯然是不正常的，它從一個側(cè)面說明，A股的問題還是出在自身。即使沒有金融危機，A股在創(chuàng)出歷史高點后的大幅調(diào)整也在意料之中。
郭樹清履職證監(jiān)會后，監(jiān)管體現(xiàn)了三大思路。一是以火燒股市“鐵公雞”等為代表的基礎性制度建設的完善；二是大力發(fā)展機構(gòu)投資者，包括簡化QFII審批程序與降低資格門檻，以及力邀養(yǎng)老金、企業(yè)年金和住房公積金入市；三是大力發(fā)展債券市場。不過，對于A股最原始的劣根性，亦即股市重融資、輕投資的錯誤定位卻少有觸及。A股市場誕生20余年來，投資與融資、監(jiān)管者與被監(jiān)管者、制度建設與市場監(jiān)管、投資者利益保護與市場健康發(fā)展等四個方面的關(guān)系并沒有被處理好。其中，投資者利益保護與市場健康發(fā)展尤是。雖然監(jiān)管部門經(jīng)常說要保護好投資者，特別是廣大中小投資者的利益，但實際做的工作顯然還差得遠。
股市低迷，呼吁監(jiān)管部門進行救市的聲音在市場上又不時出現(xiàn)。其實，救市只能救一時，不可能每次低迷都要靠救市。A股更需要的是監(jiān)管部門改變工作思路，其中，能否做到像保護自己的眼睛一樣保護投資者利益是關(guān)鍵所在。