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2013-03-19 作者:徐梅(中國社科院日本所經(jīng)濟研究室主任) 來源:經(jīng)濟日報
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日本眾議院和參議院日前先后表決通過了黑田東彥出任日本央行行長、巖田規(guī)久男和中曾宏出任央行副行長的提名,3人將于3月20日正式上任。隨著央行新領(lǐng)導(dǎo)層的產(chǎn)生,今后日本的貨幣政策走向再次成為市場關(guān)注的焦點。 黑田東彥之所以能成為接替白川方明的最有力人選,主要是由于首相安倍晉三看重他對“安倍經(jīng)濟學(xué)”的理解和支持,并具有“果斷的決策力和執(zhí)行力”,加之任職亞洲開發(fā)銀行行長的經(jīng)歷使其兼?zhèn)淞溯^強的國際公關(guān)能力。在安倍看來,由黑田出任央行行長,不僅會落實和推進年初日本政府提出的寬松貨幣政策,而且還會有助于對外說明日本的貨幣政策,以更好地獲取國際社會的理解。 安倍強調(diào),日本央行面臨的最大課題是擺脫長達15年的通貨緊縮狀況。黑田東彥一直批評央行應(yīng)該對日本陷入長期通縮承擔(dān)主要責(zé)任。他認為,雖然央行也實施了一些寬松政策,但在資產(chǎn)購買規(guī)模和對象上缺乏力度,不足以使日本走出當(dāng)前的通縮局面。對于央行今年1月份采納的2%通脹目標(biāo),黑田則大加贊賞,稱之為“劃時代的”舉措,并且在近期召開的國會聽證會上表示,如果自己當(dāng)選為央行行長,將盡一切努力實施大膽的貨幣政策,以盡早實現(xiàn)2%的通脹目標(biāo),并強調(diào)該目標(biāo)一定能實現(xiàn)。可見,在解決通縮問題上,黑田已展開破釜沉舟之勢。另外,黑田還主張,在實施寬松貨幣政策的同時,也有必要采取中長期的財政措施,以促使國內(nèi)工資上漲,創(chuàng)造更多的需求。 基于黑田的上述政策主張,預(yù)計日本央行在降息空間受限的情況下,今后將會進一步加大寬松貨幣政策的力度。4月3日至4日,央行將召開例行貨幣政策會議,此次會議將出臺什么樣的寬松措施,備受市場關(guān)注。從黑田近期的一些言論來看,為盡早達到2%的通脹目標(biāo),已做好了推出具體寬松措施的準(zhǔn)備。甚至有人猜測,黑田上任后,不排除在4月初央行例會之前召開臨時會議的可能性。 關(guān)于日本央行今后出臺的寬松貨幣政策和措施,預(yù)計較此前會有一些變化,可能會提前啟動開放式資產(chǎn)購買計劃。日本政府原定于從2014年開始每月買入13兆日元資產(chǎn)并且沒有設(shè)定截止日期,但黑田多次提到將研究提前實施這一寬松政策。再者,可能會擴大資產(chǎn)購買規(guī)模和對象,直接購買金融衍生產(chǎn)品,加大風(fēng)險資產(chǎn)的購買力度。另外,可能會在某種程度上改變貨幣寬松方式。目前,日本央行采取的寬松政策主要是購買1年至3年期國債,今后可能會增加購買3年期以上的國債。 對于黑田東彥上任后日本寬松貨幣政策的走向,市場已提前作出反應(yīng)。近期,日元進一步貶值,跌到了3年半來的低點。日經(jīng)225指數(shù)在3月15日報收于12560.95點,上漲了1.5%,創(chuàng)下4年半來的新高。外國投資者在3月份第一個交易周增持的日本股票金額突破了1萬億日元,為1982年7月有該項統(tǒng)計以來的首次。由于日元貶值在一定程度上促進了企業(yè)出口,今年以來日本經(jīng)濟顯現(xiàn)出改善的跡象,安倍經(jīng)濟政策的效果開始顯現(xiàn)。 但是,日本央行能否在兩年內(nèi)實現(xiàn)2%的通脹目標(biāo),受到日本國內(nèi)外一些經(jīng)濟學(xué)家的質(zhì)疑。而安倍經(jīng)濟政策能否從根本上扭轉(zhuǎn)日本經(jīng)濟的頹勢、并將日本經(jīng)濟引入長期可持續(xù)發(fā)展的軌道,恐怕還要經(jīng)受時間的考驗。
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