據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，2012年我國有268家上市公司累計(jì)購買1922款、1565.1億元理財(cái)產(chǎn)品;2013年有552家上市公司累計(jì)購買5592款、4271.69億元理財(cái)產(chǎn)品;2014年上半年，有708家上市公司累計(jì)購買8779款、6158.98億元理財(cái)產(chǎn)品。我國上市公司理財(cái)熱情持續(xù)升溫，凸顯實(shí)業(yè)精神缺失。
上市公司熱衷于理財(cái)?shù)脑蚴嵌喾矫娴�。一是主營業(yè)務(wù)盈利能力下降。當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)仍面臨巨大下行壓力，部分產(chǎn)品國內(nèi)外市場需求萎縮，導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)品銷售不暢，主營業(yè)務(wù)利潤率下降。為彌補(bǔ)主營業(yè)務(wù)盈利不足，一些上市公司將閑置資金用于購買理財(cái)產(chǎn)品，取得高于銀行存款的額外收益，進(jìn)而增加每股收益。二是彌補(bǔ)虧損。一些上市公司不是想方設(shè)法改變經(jīng)營虧損狀況，而轉(zhuǎn)向資本市場運(yùn)作、發(fā)放委托貸款、購買理財(cái)產(chǎn)品，提高投資收益，避免連續(xù)虧損被交易所實(shí)施退出。三是現(xiàn)金流過于充裕。以白酒行業(yè)為代表，前些年收益大幅增長，現(xiàn)金流過于充裕。受“八項(xiàng)規(guī)定”和“反四風(fēng)”影響，主營業(yè)務(wù)發(fā)展空間收窄，轉(zhuǎn)而通過閑置資金購買理財(cái)產(chǎn)品提供資金使用效率。四是有違誠信原則。部分上市公司通過增發(fā)或IPO方式募集了大量資金，但并沒有按照事先約定投入到項(xiàng)目中，反而進(jìn)行大量類金融交易。
上市公司熱衷購買理財(cái)產(chǎn)品，深刻反映出創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的實(shí)業(yè)興國精神正不斷喪失。理財(cái)產(chǎn)品屬于金融范疇，雖然部分理財(cái)產(chǎn)品投資于非標(biāo)資產(chǎn)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資服務(wù)，但整體上看，購買理財(cái)產(chǎn)品與上市公司主營業(yè)務(wù)偏離過大，實(shí)際上是“以錢生錢”的一種游戲。即使部分上市公司可以通過理財(cái)產(chǎn)品收益來粉飾業(yè)績，也無法改變主營業(yè)務(wù)盈利能力下降的事實(shí)，更不能長期欺騙投資者。作為我國企業(yè)群體的優(yōu)秀代表，并沒有承擔(dān)起實(shí)業(yè)興國的重任，也沒有通過創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，而是借助商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)平臺，將自有資金投資于類金融交易，不利于全社會營造實(shí)業(yè)精神。
“錢偏多”是我國缺失實(shí)業(yè)精神的貨幣原因。在貨幣總量快速擴(kuò)張時(shí)期，從事類金融交易，可以輕而易舉賺取利潤，又有誰愿意辛苦從事實(shí)業(yè)?過去幾年，我國貨幣供應(yīng)量增長速度過快，社會融資急劇膨脹，為“錢生錢”創(chuàng)造了巨大的空間。不僅上市公司熱衷于購買理財(cái)產(chǎn)品，而且金融機(jī)構(gòu)更樂意為企業(yè)提供“以錢生錢”平臺，同時(shí)也在積極從事資金空轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)。以金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)為代表，部分銀行短短一兩年內(nèi)就實(shí)現(xiàn)超常規(guī)發(fā)展，同業(yè)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重明顯提升。而且同業(yè)業(yè)務(wù)也具備乘數(shù)作用，一筆典型的同業(yè)業(yè)務(wù)，每經(jīng)過一家金融機(jī)構(gòu)就增加該金融機(jī)構(gòu)一筆金融資產(chǎn)，導(dǎo)致金融體系金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模無序擴(kuò)張，存在極大的金融風(fēng)險(xiǎn)。
“炒房熱”是引發(fā)我國企業(yè)缺乏實(shí)業(yè)精神的外部環(huán)境。2003年以來，我國房價(jià)持續(xù)上漲，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)利潤空間巨大。雖然國家多次調(diào)控房地產(chǎn)市場，但由于存在巨額利潤空間，無法從銀行體系獲得融資的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)轉(zhuǎn)而以遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出基準(zhǔn)存款利率的融資成本通過理財(cái)產(chǎn)品、委托貸款獲得融資，契合了部分上市公司追求提升閑置資金使用收益的需求。雖然數(shù)據(jù)難以統(tǒng)計(jì)，但上市公司購買的理財(cái)產(chǎn)品中投向房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金應(yīng)該不在少數(shù)。不僅如此，“炒房熱”也能夠消耗部分上市公司從事實(shí)業(yè)經(jīng)營的熱情。這些年我國上市公司涉足房地產(chǎn)開發(fā)的情況比過去明顯增加。一些傳統(tǒng)行業(yè)上市公司也對房地產(chǎn)業(yè)躍躍欲試，并多有現(xiàn)實(shí)開發(fā)案例。
當(dāng)前，我國宏觀經(jīng)濟(jì)正面臨“三期疊加”挑戰(zhàn)，以改革釋放發(fā)展紅利，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，已經(jīng)是刻不容緩。而只有扛起“實(shí)業(yè)興國”的大旗，才能促使企業(yè)家真正專注于提升企業(yè)核心競爭力，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)順利轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長。
