“這是一個(gè)最好的時(shí)代，也是最壞的時(shí)代”。用英國作家狄更斯的名言來形容21世紀(jì)頭十五年的全球經(jīng)濟(jì)與國際金融市場恐怕再準(zhǔn)確不過。2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫為躊躇滿志的國際資本創(chuàng)造了難得的逐利機(jī)遇。大規(guī)模國際資金的強(qiáng)勢涌入，引發(fā)了歐美及亞洲多個(gè)國家的股票市場瘋狂炒作的浪潮，科技及新興互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)企業(yè)股價(jià)急速飆升，使資本利得達(dá)到了前所未有的高度。在2007年也是如此。法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家托馬斯·凱蒂(Thomas
Piketty)在《21世紀(jì)資本論》這本炙手可熱的著作中指出，在這兩個(gè)時(shí)期，僅資本利得一項(xiàng)就為10%最富的人的收入份額增添了5個(gè)百分點(diǎn)。然而，在瘋狂的泡沫之后，緊隨而來的卻是嚴(yán)重的危機(jī)。尤其是2008年爆發(fā)的全球金融危機(jī)，號稱百年難遇，讓世人從虛幻的繁榮跌落至殘酷的衰退現(xiàn)實(shí)。
人們總是想當(dāng)然地認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)全球化、金融一體化的發(fā)展讓國家與國家的界限越來越模糊，“地球村”、“地球居民”等等概念將成為了關(guān)鍵詞。甚至有不少理想化的學(xué)者提出，應(yīng)弱化國家政府的職能，賦予聯(lián)合國更強(qiáng)、更廣泛的權(quán)力，以加快全球人類的統(tǒng)一。但現(xiàn)實(shí)與理想的差距，可能比人們預(yù)期的還要遠(yuǎn)。且不論當(dāng)前此起彼伏的地緣政治危機(jī)，單是在號稱“自由流動(dòng)、公平競爭”的國際金融市場上，資本的逐利游戲就讓不同國家走向迥異的命運(yùn)。尤其是在20世紀(jì)八九十年代及本世紀(jì)初的幾次新興市場危機(jī)中，來自發(fā)達(dá)國家的資本賺得盆滿缽滿，而目標(biāo)市場及其所在國的經(jīng)濟(jì)、金融卻遭受了嚴(yán)重的沖擊，甚至陷入危機(jī)難以自拔。
皮凱蒂在《21世紀(jì)資本論》中通過大量數(shù)據(jù)就資本和勞動(dòng)這兩種積累財(cái)富的方式展開了詳細(xì)的對比分析，指出了財(cái)富向資本集中的歷史趨勢，并對其危險(xiǎn)性發(fā)出了警告。放眼世界，雖然近年來在低端制造業(yè)、勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造了大量國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的新興市場，在全球經(jīng)濟(jì)總量占比不斷提升，但發(fā)達(dá)市場在國際資本市場及產(chǎn)業(yè)鏈高端環(huán)節(jié)的優(yōu)勢依然穩(wěn)固。在國際資本流動(dòng)中的主導(dǎo)地位，讓發(fā)達(dá)市場不僅能分享新興市場的高增長紅利，在危機(jī)爆發(fā)之后也能通過國際資本流動(dòng)將損失轉(zhuǎn)移至新興市場。這就意味著，如果新興市場不能在國際資本流動(dòng)中贏得主動(dòng)，僅僅依靠勤勞是無法實(shí)現(xiàn)真正的富強(qiáng)與崛起。
“從人類有經(jīng)濟(jì)行為起，大部分時(shí)間里，投資回報(bào)的增長率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出經(jīng)濟(jì)增長率”，這樣的經(jīng)驗(yàn)性結(jié)論，也許讓人沮喪，但也為我們指明了未來發(fā)展之路。中國要在世界經(jīng)濟(jì)的舞臺上獲得更大的成功，國際資本流動(dòng)是我們無法回避、甚至要主動(dòng)應(yīng)對的戰(zhàn)場。
“中國經(jīng)濟(jì)總量超越日本躍居全球第二”，“購買力平價(jià)計(jì)算中國GDP即將超過美國”……一個(gè)個(gè)增長的數(shù)字似乎在昭告世界中國已經(jīng)強(qiáng)大起來。但部分?jǐn)?shù)字的增長并不能代表全面崛起，更何況這些增長數(shù)字背后所蘊(yùn)含的質(zhì)量還值得考究。事實(shí)上，根據(jù)國際貨幣基金組織和世界銀行的劃分標(biāo)準(zhǔn)，中國仍是一個(gè)發(fā)展中國家。中國在人均國內(nèi)生產(chǎn)總值、資源稟賦、人口結(jié)構(gòu)、增長基礎(chǔ)、發(fā)展布局、社會(huì)成熟度、保障體系、創(chuàng)新能力、貿(mào)易結(jié)構(gòu)等方面和發(fā)達(dá)國家相比仍有很大差距。
當(dāng)然，經(jīng)過35年改革開放，中國經(jīng)濟(jì)與國內(nèi)金融市場取得的成績舉世矚目。中國經(jīng)濟(jì)對外開放的模式也從改革開放初期以引進(jìn)國外資金和技術(shù)為主，轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙M(jìn)來”和“走出去”并重，對外投資的快速發(fā)展，國內(nèi)金融市場進(jìn)一步融入全球。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議《世界投資報(bào)告》統(tǒng)計(jì)預(yù)測，2013年中國吸引外資與對外投資分別位居全球第二和第三，2014年將躋身凈對外投資國的行列。從資本凈流入向資本凈流出切換，某種程度上標(biāo)志著中國從貿(mào)易與制造大國向產(chǎn)業(yè)與資本強(qiáng)國開始邁進(jìn)，有助于中國提升對全球資源的配置能力。但對于仍處結(jié)構(gòu)調(diào)整期的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)而言，資本凈流出也可能加劇產(chǎn)業(yè)空心化，影響經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行。
如果說過去15年，中國融入全球經(jīng)濟(jì)、參與國際資本游戲尚處于“幼兒成長階段”，在與已經(jīng)進(jìn)入“成人階段”的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間展開金融較量時(shí)，更多地是要注重這種不公平的“扳腕游戲”帶來的風(fēng)險(xiǎn)，防范跨境資金大進(jìn)大出對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融的沖擊。那么未來15年或20年，中國要想鞏固改革開放的巨大成就并取得更多的突破，就必須加快成長步伐，逐步改變國際資本流動(dòng)中的被動(dòng)角色，贏得主導(dǎo)地位和話語權(quán)。
在這一過程中，中國需要在繼續(xù)堅(jiān)持增長方式由粗放式向集約式轉(zhuǎn)變的同時(shí)，實(shí)施更廣泛、更強(qiáng)有力的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，塑造更為強(qiáng)大、穩(wěn)固的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，加大金融改革力度，以更開放的態(tài)度促進(jìn)國內(nèi)外金融市場融合，進(jìn)一步提升國內(nèi)金融市場的全球影響力，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化發(fā)展步伐，提高人民幣在國際貨幣體系中的地位并成長為主要國際儲(chǔ)備貨幣。本輪金融危機(jī)以來，全球及區(qū)域貿(mào)易投資迎來全新的格局，中國必須在新的規(guī)則制定中掌握主動(dòng)，才能鞏固并進(jìn)一步提升全球化發(fā)展的成果。唯有如此，才有可能贏得國際資本流動(dòng)時(shí)代的主導(dǎo)地位。
毫無疑問，21世紀(jì)將是國際資本流動(dòng)的大時(shí)代。作為新興市場的“領(lǐng)頭羊”，中國以其幅員遼闊的土地資源、快速提升的人力資本要素以及國家凝聚力、文化感召力而注定要在國際社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系中發(fā)揮大國的作用，同時(shí)也將在國際資本市場上逐步展現(xiàn)一個(gè)大國的影響力。筆者憧憬著國際資本流動(dòng)的中國時(shí)代的來臨。
