國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)日前在深圳考察時(shí)表示，滬港通后應(yīng)該有深港通。有了高層的表態(tài)，相信深港通在不久的將來(lái)也能像滬港通那樣開(kāi)閘試水。相對(duì)于滬港通，深港通雖然姍姍來(lái)遲，但實(shí)際上其意義并不亞于滬港通。至少，其為A股與港股的互聯(lián)互通邁出了重要的一步。
滬港通開(kāi)閘試點(diǎn)是內(nèi)地與香港市場(chǎng)發(fā)展的需要與必然。對(duì)A股市場(chǎng)而言，由于誕生的時(shí)間不長(zhǎng)，在制度建設(shè)、市場(chǎng)監(jiān)管、嚴(yán)懲違規(guī)行為以及投資者保護(hù)等多方面都存在著缺陷，香港市場(chǎng)作為一個(gè)成熟市場(chǎng)，在這些方面有許多值得內(nèi)地學(xué)習(xí)與借鑒之處。而滬港通的試點(diǎn)，其意義顯然不僅僅在于能夠?yàn)锳股帶來(lái)一定數(shù)量的增量資金，而從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，則在于兩個(gè)市場(chǎng)的“融合”。
客觀上，滬港通的開(kāi)閘試點(diǎn)，成為目前正如火如荼的牛市“導(dǎo)火索”之一。在去年11月17日還未正式開(kāi)通之前，善于“講故事”的市場(chǎng)就為投資者畫(huà)了一個(gè)大“餅”。有業(yè)內(nèi)人士就鼓吹稱(chēng)，滬港通將為A股帶來(lái)超過(guò)萬(wàn)億的資金。然而實(shí)際上，截至今年1月6日收盤(pán)，滬股通3000億元的額度只用去了832億元，離萬(wàn)億的規(guī)模還相差甚遠(yuǎn)。但因?yàn)橛辛藴弁�，其時(shí)處于低迷行情的投資者對(duì)股市充滿(mǎn)了期待，場(chǎng)外資金的跑步進(jìn)場(chǎng)，造就了一輪未可預(yù)知的牛市行情。而且，此輪行情的后續(xù)發(fā)展同樣值得期待。
另一方面，因?yàn)橛辛藴弁�，境�?nèi)投資者對(duì)于港股市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)無(wú)疑更進(jìn)了一步。如港股市場(chǎng)“仙股”遍地，不像A股低價(jià)垃圾股充滿(mǎn)“活力”；再如港股市場(chǎng)雖然處罰嚴(yán)厲，投資者保護(hù)做得比內(nèi)地到位，但投資港股同樣充滿(mǎn)風(fēng)險(xiǎn)，像T+0回轉(zhuǎn)交易與沒(méi)有漲跌幅限制等，在讓投資者能夠獲得暴利的同時(shí)，也能在一個(gè)交易日內(nèi)讓你虧得一塌糊涂。另外，港股再融資門(mén)檻比A股低，而且大股東玩法多，香港市場(chǎng)亦是充滿(mǎn)了“地雷”。比如其合股+供股多如牛毛（供股是一種再融資行為），像中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品曾于2003年10月、2010年9月及2011年6月先后三次進(jìn)行股份10合1，2011年在合股后又來(lái)了個(gè)1供30。如果投資者在2003年10月前持股4萬(wàn)股又沒(méi)有參與供股的話(huà)，那么現(xiàn)在的持股數(shù)僅剩余1股，香港市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)由此可見(jiàn)一斑。而且，香港市場(chǎng)的私有化多，在私有化的背后，投資者的損失往往“被注定”。盡管如此，滬港股的試點(diǎn)仍然值得肯定，滬港通不僅成為A股走出去的另一座“橋梁”，更會(huì)促進(jìn)A股走向成熟，這是其隱含著的另一層意義。
與上海相比，深圳因?yàn)榕c香港臨近更具有區(qū)位上的優(yōu)勢(shì)。深港通的開(kāi)通，不僅僅只是為香港投資者提供了更多投資標(biāo)的，以及為深市引入更多資金這么簡(jiǎn)單。目前滬港通試點(diǎn)期間總額度不過(guò)5500億元，標(biāo)的股票方面內(nèi)地投資者可投資266只港股，香港投資者可投資滬市股票500余只，今后隨著滬港通的發(fā)展，額度放開(kāi)，滬港兩市更多股票成為標(biāo)的股票將是可期的，這有利于最終逐步實(shí)現(xiàn)滬市與港股的互聯(lián)互通。毫無(wú)疑問(wèn)，深港通試點(diǎn)結(jié)束后將上演同樣的故事。如果深市與香港市場(chǎng)也實(shí)現(xiàn)了互聯(lián)互通，則意味著境內(nèi)市場(chǎng)與香港市場(chǎng)的慢慢“融合”，這也將使內(nèi)地市場(chǎng)與香港市場(chǎng)的全面互通得以實(shí)現(xiàn)。如此，將真正開(kāi)啟A股市場(chǎng)的“走出去”之旅。
