滬指一年內(nèi)漲了119%，那么社�；鹪鲋刀嗌倌�?對社�；饋碚f，可能并不能這樣去算投資收益賬。一方面，股市并不是一個(gè)只有收益、沒有風(fēng)險(xiǎn)的場所，就算是“國家隊(duì)”進(jìn)場，同樣需要面對來自于市場的風(fēng)險(xiǎn)。假如沒有去年年底以來的一路狂奔，還能去算這樣的投資收益賬嗎?投資回報(bào)還會(huì)有這么高嗎?另一方面，社�；鹜顿Y，也絕不是像散戶一樣，可以進(jìn)行短線炒作，而必須堅(jiān)持穩(wěn)健投資的原則，進(jìn)行中長線投資。否則，會(huì)給股市的穩(wěn)定帶來影響，給自身增加風(fēng)險(xiǎn)。
就算社�；鹜顿Y股市了，在已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了收益翻倍目標(biāo)的情況下，是否就能夠快速撤離、入袋為安呢?顯然也是不可行的。一旦社保基金快速撤離市場，其對股市帶來的沖擊和影響是不可低估的，甚至可能將股市重新拉回到“熊途”。
對社�；饋碚f，充分借鑒國外的先進(jìn)投資經(jīng)驗(yàn)，加快投資轉(zhuǎn)型，是完全必要的。但是，是否就意味著只有股市一條路，也值得關(guān)注。要知道，再好的股市也存在著巨大風(fēng)險(xiǎn)。尤其像中國這樣還不太成熟的股市，風(fēng)險(xiǎn)更大。在這樣的情況下，就更需要研究多渠道投資的路徑和方法，使社保基金投資既能效益最大化，也能風(fēng)險(xiǎn)最小化。與其為了收益去冒很大的風(fēng)險(xiǎn)，還不如選擇積極穩(wěn)妥的投資方式。這里，有幾個(gè)方面的問題需要解決。
首先，傳統(tǒng)的投資模式已經(jīng)嚴(yán)重不適應(yīng)社�；鹜顿Y的需要，已經(jīng)讓社�；鸪霈F(xiàn)了嚴(yán)重的靜態(tài)化損失。這也意味著，購買金邊債券等投資方式，必須加以改進(jìn)，應(yīng)當(dāng)有效增加社�；鸬耐顿Y渠道，擴(kuò)大社�；鸬耐顿Y增值空間。所以，相關(guān)的政策、法規(guī)必須迅速調(diào)整與完善，為社保基金投資空間的擴(kuò)大提供政策和法律保證，避免地方政府不敢“冒險(xiǎn)”投資，不敢對社�；鹪鲋地�(fù)責(zé)。
其二，要建立市場化投資機(jī)制，將社�；鹞薪o專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資。讓政府部門以市場化方式對社保基金投資，是不合適的，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)很大。應(yīng)該委托第三方專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，由他們?nèi)ミM(jìn)行專業(yè)化投資。只有實(shí)行專業(yè)化投資，社�；鹪鲋档目臻g才會(huì)更大。
其三，應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)社保基金參與國有企業(yè)改革，特別是壟斷行業(yè)改革，通過這樣的改革，讓社�；鸬脑鲋悼臻g更大。眼下的國有企業(yè)、特別是壟斷行業(yè)，都是高利潤行業(yè)，參與這類企業(yè)的改革，也會(huì)穩(wěn)賺不賠。同時(shí)，一些重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，也可以在確定回報(bào)率的基礎(chǔ)上，鼓勵(lì)社保基金參與。
如此一來，社�；鹜顿Y就不是股市一條道了。所謂的“錯(cuò)失牛市”，也僅僅是一種假設(shè)了。就算投資牛市，也未必都能實(shí)現(xiàn)翻倍。牛市中不賺錢的投資者也是有的。就社�；饋碚f，確實(shí)“錯(cuò)失”一次牛市機(jī)會(huì)。但是，大可不必后悔，而應(yīng)當(dāng)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、吸取教訓(xùn)，加快改革步伐，讓社�；鹜顿Y真正步入市場化軌道，讓專業(yè)投資機(jī)構(gòu)接過社�；鸬慕恿Π簦嬲屔绫；饘�(shí)現(xiàn)保值增值的目標(biāo)。
