| 個人簡介
| Introduction |
| 易憲容: |
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中國社會科學(xué)院金融研究所研究員
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| | ·銀行不良貸款風(fēng)險可控嗎 2015-06-18 | | 從利率市場化改革背景下銀行業(yè)的運作機制在發(fā)生變化來觀察，商業(yè)銀行貸款的風(fēng)險就不容低估。 | | | | ·A股暴跌無需過度解讀 2015-05-07 | | 既然A股可以暴漲，也會出現(xiàn)暴跌，A股暴跌應(yīng)該是常態(tài)。市場根本無需過度解讀，投資者更不需要聞風(fēng)而逃。 | | | | ·中國資本出海須先練好內(nèi)功 2015-02-25 | | 中國企業(yè)要真正走出去，就得有一系列的知識準(zhǔn)備,比如如何面對產(chǎn)業(yè)及行業(yè)選擇風(fēng)險，如何面對法律法規(guī)風(fēng)險。 | | | | ·中國“外逃”資金流向何方 2015-02-11 | | 海外留學(xué)、海外房地產(chǎn)投資及旅游，應(yīng)該是中國居民資金“外逃”的主要渠道。 | | | | ·貨幣政策仍以中性回歸為主 2015-02-06 | | 本次降準(zhǔn)不僅可以解決當(dāng)前國內(nèi)金融市場流動性緊張的局面，也可增加國內(nèi)商業(yè)銀行的可貸款資金。 | | | | ·A股“慢�！狈侨藶榭芍圃� 2015-01-23 | | 股市的“慢牛”并非監(jiān)管層可以人為制造的，而是依靠一系列良好的制度來保證。以人為的方式左右央行貨幣政策思路，對A股市場健康發(fā)展同樣是不利的。 | | | | ·今年房地產(chǎn)能軟著陸嗎? 2015-01-08 | | 答案很可能是否定的。2014年房地產(chǎn)迫于市場法則出現(xiàn)了周期性調(diào)整，各地方政府還出臺房貸新政試圖中斷房地產(chǎn)市場這次周期性調(diào)整，不意讓房地產(chǎn)陷入了更高的風(fēng)險泥淖。 | | | | ·央行突然降息的真正意義 2014-11-24 | | 這次央行降息，固然有穩(wěn)定樓市與激活股市的考量，而深化利率市場化改革則是核心所在。 | | | | ·不必高估日本新量寬沖擊力 2014-11-05 | | 日本QQE對中國的影響，我們不應(yīng)高估。一是大量資金從日元體系流出，對中國直接投資不會增加多少。二是其影響主要是通過日元貶值把對國際市場沖擊傳導(dǎo)到中國市場來。 | | | | ·房貸新政重塑樓市利益格局 2014-10-08 | | 這一重大的房地產(chǎn)信貸政策不僅會引發(fā)房地產(chǎn)市場利益關(guān)系的激烈博弈，也將形成國內(nèi)房地產(chǎn)市場新的利益格局。 | | | | ·定向調(diào)控仍是年內(nèi)主旋律 2014-09-19 | | 當(dāng)前央行的貨幣政策重點在促使國內(nèi)經(jīng)濟增長模式轉(zhuǎn)型及深化改革，而不是通過過度的信貸擴張讓國內(nèi)經(jīng)濟增長走回老路。 | | | | ·匯率震蕩是當(dāng)前國際市場最大風(fēng)險 2014-08-29 | | 由于貨幣政策變化給全球市場帶來的巨大風(fēng)險，全球股票、債券市場投資人未來面臨的最大風(fēng)險不是股市價格及債市價格的劇烈波動，而是這些發(fā)達國家貨幣政策出現(xiàn)巨大分歧，導(dǎo)致國際匯市價格劇烈震蕩。 | | | | ·銀行視房貸為雞肋緣于樓市下行 2014-08-07 | | 把住房按揭貸款看作香餑餑的時代已經(jīng)結(jié)束，國內(nèi)銀行根本就不愿再做住房按揭貸款。住房按揭業(yè)務(wù)早就成了雞肋。食之無味，棄之可惜。 | | | | ·莫把定向降準(zhǔn)錯當(dāng)寬松 2014-08-05 | | 央行“定向降準(zhǔn)”貨幣政策的目標(biāo)并非是來改善現(xiàn)有的融資結(jié)構(gòu)，也不是“定向?qū)捤伞毕蚴袌鲎⑷敫嗟牧鲃有�，而是要引�?dǎo)流動性進入實體經(jīng)濟。 | | | | ·馬航墜機事件會挑起“金融冷戰(zhàn)”嗎 2014-07-23 | | 如果國際市場完全切斷俄羅斯大型企業(yè)的融資，或讓其融資成本全面上升，給俄羅斯經(jīng)濟造成難以接受的后果，如果普京對此以更為強硬的態(tài)度回擊，一場全球的“金融冷戰(zhàn)”就不可避免。 | | | | ·下半年物價走勢料將平穩(wěn) 2014-07-10 | | 而房價的穩(wěn)定或下行，也很快就傳導(dǎo)到居住類消費上來。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，一年來北京的房租基本上處于一個穩(wěn)定的區(qū)間。這也是國內(nèi)CPI穩(wěn)定的重要因素。 | | | | ·限購松綁將加速樓市調(diào)整 2014-07-04 | | 地方政府放松行政性限購政策是一種趨勢，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)周期性調(diào)整也是一種趨勢。這種趨勢的結(jié)果就是讓房價回歸理性，嚇跑一心想要投機的賭徒，引來真正的住房消費者進入。 | | | | ·年內(nèi)適度從緊貨幣政策難以改變 2014-06-24 | | 比如加大“定向降準(zhǔn)”力度、降低融資成本及優(yōu)化銀行信貸結(jié)構(gòu)等，都是下半年央行貨幣政策的基本內(nèi)容。 | | | | ·央行“出口術(shù)”效果或有限 2014-05-14 | | 如果商業(yè)銀行要降低個人按揭貸款利率，只能是給這些貸款進行補貼，可以預(yù)測，這種情況發(fā)生的可能性不會太大。 | | | | ·理順要素價格方可激活實體經(jīng)濟 2014-04-30 | | 目前，資本、勞動力和土地，這三大要素市場都存在嚴(yán)重的價格扭曲，造成了資源的嚴(yán)重錯配。政府要加大對實體經(jīng)濟支持力度就得調(diào)整扭曲的價格機制，就得讓三大要素市場全面市場化。 | | | | ·政府靠什么加大對實體經(jīng)濟支持力度 2014-04-29 | | 加大政府對實體經(jīng)濟支持力度的提法很好，但我們千萬不能把這種支持僅僅理解為簡單的政策性資源的注入，更為重要的，還需加快經(jīng)濟體制的改革步伐，為國內(nèi)企業(yè)及居民的創(chuàng)新創(chuàng)造更適宜的制度與環(huán)境。 | | | | ·雙率市場化：央行的容忍度在哪里? 2014-03-28 | | 央行必須加快對存款利率放開步伐，特別是加快逐漸放開存款利率市場化步伐(比如擴大存款利率浮動幅度等)，實現(xiàn)確立新的基準(zhǔn)利率體系并實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，確立利率市場化下的貨幣政策新框架，重新整理現(xiàn)有貨幣政策工具和統(tǒng)計指標(biāo)體系。 | | | | ·存款利率市場化要邁幾道坎 2014-03-18 | | 當(dāng)前中國的利率市場化改革并非僅是如何加快存款利率全面放開的問題，而是面臨著一系列制度困難及市場困難，而最為核心問題應(yīng)該有以下幾個方面。 | | | | ·兩件大事將影響今年A股市場 2014-01-20 | | 2014年，兩大事件對中國股市影響很大，一是十八屆三中全會后，中國深化體制改革全面啟動;二是美國寬松貨幣政策全面退出。 | | | | ·A股須建立市場信用體系 2014-01-08 | | 投資者如何把其資金交給這家企業(yè)呢？市場化的信用，其風(fēng)險的成本與收益則完全由當(dāng)事人來承擔(dān)，即投資者對自己的決策承擔(dān)責(zé)任。 | | | | ·如何促使滬深A(yù)股盡快回歸常態(tài)? 2014-01-07 | | 從趨勢看，由于2013年創(chuàng)業(yè)板的賺錢效應(yīng)，這樣的市場分化在2014年可能會更嚴(yán)重。所以，希望2014年中國股市能圓牛市夢，絕非易事。 | | | | ·投資人熱盼新國九條不打折扣落到實處 2013-12-30 | | 之所以滬深股市中小投資者利益始終難以得到有效保護，主要難點在于始終脫離不了政府對市場的主導(dǎo)作用。如果政府不退出，依然還在發(fā)揮主導(dǎo)作用，真正讓市場對資源配置起到?jīng)Q定性作用就將是一句空話。 | | | | ·大手筆金融改革被市場各方寄予厚望 2013-12-19 | | 金融改革，最為重要的就是利率市場化，是盡早促成有效市場價格機制的形成。而有效的價格機制形成，最為根本的是銀行存款利率逐漸放開，現(xiàn)有基準(zhǔn)利率形式的轉(zhuǎn)換。 | | | | ·利率市場化改革可從一年期存款利率入手 2013-12-19 | | 當(dāng)前中國利率市場化問題，并非是先確立貨幣市場基準(zhǔn)利率，而是應(yīng)先逐漸放開央行管制下的銀行存款利率。如果一年期存款利率的管制不放松，政府想通過貨幣市場的改進來形成新的基準(zhǔn)利率并非易事。 | | | | ·比特幣瘋炒后的叩問 2013-12-12 | | 我們要問的是，為何本來是網(wǎng)絡(luò)世界的一種虛擬商品的比特幣，現(xiàn)在不僅成了一種貨幣，甚至于成為大眾廣泛進入的金融產(chǎn)品?如果比特幣是一種貨幣或金融產(chǎn)品，它具有金融產(chǎn)品的屬性嗎? | | | | ·民營銀行或不能帶來有效競爭 2013-10-11 | | 當(dāng)前國內(nèi)銀行競爭只是信貸規(guī)模競爭而不是價格競爭，因為就目前的銀行業(yè)管理體制來看，政府不僅對信貸規(guī)模進行管制，而且也對銀行定價進行管制。 | | | | ·房地產(chǎn)風(fēng)險正逐步顯現(xiàn) 2013-09-17 | 就目前國內(nèi)金融市場的情況來看，特別是銀行市場及政府融資平臺來看，其風(fēng)險之所以能夠隱藏起來，就在于房價在上漲。如果房價下跌，現(xiàn)在國內(nèi)金融體系的風(fēng)險都會爆發(fā)出來。
| | | | ·新一輪亞洲金融危機會爆發(fā)嗎？ 2013-09-05 | | 美國退出QE將導(dǎo)致資金外流對當(dāng)?shù)亟鹑谑袌霎a(chǎn)生沖擊與影響，但因此爆發(fā)1997年那樣的亞洲金融危機的概率不會太高。因為，亞洲金融危機爆發(fā)最重要的原因是當(dāng)年日本大量的資本流入亞洲國家并吹起一個巨大的房地產(chǎn)泡沫與股市泡沫。 | | | | ·下半年貨幣政策新思路的幾多懸念 2013-08-09 | | 下半年央行在貨幣政策上的不少新思路，意味著貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)力度加大，這能在多大程度上對實體經(jīng)濟產(chǎn)生預(yù)料中的影響，便是留給市場的懸念了。 | | | | ·“微刺激”的可能效果及改善之途 2013-08-01 | | 當(dāng)前政府的“微刺激”政策，方向正確，所采取的調(diào)控工具也是市場化的。盡管這些政策對經(jīng)濟增長刺激作用是短期并有限的，但能為中長期經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)型提供穩(wěn)定的基礎(chǔ)，也能為中國經(jīng)濟體制重大改革創(chuàng)造條件。 | | | | ·利率市場化改革由此開始觸及核心 2013-07-22 | | 為了減少利用這種政策調(diào)整的套利行為，央行應(yīng)盡早地創(chuàng)造條件逐步放開存款利率，跨出利率市場化最為重要及最為震撼的一步。 | | | | ·存量改革的關(guān)鍵是建立信用制度 2013-07-18 | | 對于當(dāng)前金融業(yè)的存量改革，最為重要的不是所謂的結(jié)構(gòu)調(diào)整，而是如何建立起現(xiàn)代金融市場所需要的信用體系與制度基礎(chǔ)，并在此基礎(chǔ)上來發(fā)展相適應(yīng)的金融市場與金融產(chǎn)品。 | | | | ·金融改革在向體制性缺陷深水區(qū)逼近 2013-07-10 | | 如果不從這些體制性的缺陷入手進行改革，金融市場的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，金融資源有效配置就無法真正推進。而依據(jù)“金融十條”，下一步金融改革將全面觸動現(xiàn)有的金融體制。 | | | | ·當(dāng)前央行貨幣政策為何不調(diào)整？ 2013-07-01 | | 在當(dāng)前的形勢下，國內(nèi)貨幣政策調(diào)整對整個社會經(jīng)濟造成影響與沖擊將是巨大的，也是相當(dāng)不確定的。因此，央行在出臺這些政策時一定會三思而后行，絕不會受市場傳言所左右。 | | | | ·在可控條件下釋放金融風(fēng)險代價最小 2013-06-26 | | 當(dāng)前國內(nèi)銀行間市場出現(xiàn)的“錢荒”，并非是缺錢，而是更多的金融資源沒有很好利用，是所謂的結(jié)構(gòu)性資金緊張。只要央行給市場明確預(yù)期及稍微調(diào)整，這場銀行間市場的“錢荒”很快就會緩解。 | | | | ·貨幣政策回歸中性信號已非常清晰 2013-06-20 | | 要盤活金融體系內(nèi)存量資金，使之回流到實體經(jīng)濟，僅有貨幣政策回歸理性還不夠，還得從根本上去除房地產(chǎn)市場的賺錢效應(yīng)，真正出臺政策來改變當(dāng)前房地產(chǎn)市場的預(yù)期。 | | | | ·房價快速上漲泡沫吹得更大 2013-06-19 | | 當(dāng)前國內(nèi)住房市場的價格如此高漲，房地產(chǎn)市場暴露的問題會越多，且風(fēng)險越大。如果當(dāng)前中國房地產(chǎn)市場不進行重大改革與調(diào)整，不把房地產(chǎn)泡沫擠出，這個市場是不可持續(xù)的。 | | | | ·為什么經(jīng)濟增長新動力遲遲出不來 2013-06-13 | | 真要激發(fā)中國經(jīng)濟增長的新動力，收獲李克強總理所一再提及的“改革紅利”，就非得有以絕大多數(shù)人的利益為基礎(chǔ)、以現(xiàn)代國家的法律制度為前提、以市場為主導(dǎo)的重大制度改革不可。 | | | | ·為新型城鎮(zhèn)化建設(shè)開拓市場化路徑 2013-05-30 | | 當(dāng)下最為重要、最為緊迫的，是在確立新型城鎮(zhèn)化宗旨及核心的基礎(chǔ)上，全面梳理城鎮(zhèn)化發(fā)展的觀念與經(jīng)濟政策。先要牢固地樹立起一種新理念，健康發(fā)展的城鎮(zhèn)化，更多是通過市場方式來推行，而不是建立在政府的計劃經(jīng)濟思維上的。 | | | | ·警惕升值的風(fēng)險 2013-05-28 | | 人民幣匯率升值是一把雙刃劍——升值會吸引更多外資進入中國，但如果升值過快，導(dǎo)致大量國際熱錢流入，不僅會讓中國經(jīng)濟過熱，也會讓中國資產(chǎn)價格快速上漲，給中國經(jīng)濟帶來巨大的風(fēng)險。 | | | | ·進出口政策應(yīng)隨形勢變化而調(diào)整 2013-05-27 | | 面對國際上流動性過多，國內(nèi)不少人正在通過不同的方式想把這些低成本資金引入中國。盡管方式很多，但通過出口貿(mào)易數(shù)據(jù)做假而獲得海外資金是其中最主要的方式之一。 | | | | ·房產(chǎn)稅全面征收須先確立基礎(chǔ)條件 2013-05-21 | | 當(dāng)前的重點并非是把房產(chǎn)稅征收繼續(xù)試點下去，而是要建立起有利于公正公平房地產(chǎn)稅的制度基礎(chǔ)與條件。如果這個基礎(chǔ)條件確立，房地產(chǎn)稅就可以在全國征收而不是僅僅停留在試點層面上了。 | | | | ·國內(nèi)CPI上漲壓力不可小視 2013-05-10 | | 央行的貨幣政策及工具使用不可貿(mào)然而為，而是要靜觀其變，真正了解國內(nèi)物價水平變化，出臺不同的針對性政策。 | | | | ·“影子銀行”被綁在樓價上了 2013-04-17 | | 要讓這個市場轉(zhuǎn)向可持續(xù)的軌道，就得轉(zhuǎn)變市場性質(zhì)，就得讓住房市場價格回歸理性。而樓市一旦實現(xiàn)了這樣的轉(zhuǎn)變，中國影子銀行的風(fēng)險就必定會全部暴發(fā)出來。 | | | | ·物價全面回落通脹隱憂猶存 2013-04-10 | | 就中長期來看，如果食品價格再次反彈、豬肉價格進入周期性上漲、全球流動性寬松態(tài)勢不改變、國內(nèi)資源價格改革全面展開，那么國內(nèi)通貨膨脹的壓力可能再次顯現(xiàn)。 | | | | ·遏制住房賺錢功能回歸消費本位 2013-04-08 | | 政府要在新“國五條”的基礎(chǔ)上對現(xiàn)在住房調(diào)控政策加以完善，要真正遏制住房市場投機投資需求，就得遏制住房市場賺錢功能，并讓房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)型到消費為主導(dǎo)的市場上來。 | | | | ·房價理性回歸關(guān)鍵在市場性質(zhì)改變 2013-04-03 | | 住房市場這種性質(zhì)上的根本改變既是房價回歸理性的關(guān)鍵，也是真正保證絕大多數(shù)人的民生及房地產(chǎn)健康發(fā)展的關(guān)鍵。這樣，國內(nèi)房價就不會再快速上漲了。 | | | | ·銀監(jiān)會新規(guī)難阻銀行利潤增長 2013-03-29 | | 在逆周期時，國內(nèi)金融體系的風(fēng)險僅是靠《通知》這樣的規(guī)則是無法監(jiān)管到及化解。因此，政府部分更應(yīng)該關(guān)注，逆周期情況下，國內(nèi)金融體系的風(fēng)險在哪里。 | | | | ·發(fā)掘中國經(jīng)濟升級版的新動力 2013-03-25 | | 新政府希望對改革、內(nèi)需、創(chuàng)新這三個方面來打造中國經(jīng)濟升級版，它也能夠形成經(jīng)濟增長之動力，但是無論是改革還是城鎮(zhèn)化及政府職能轉(zhuǎn)變，都需要真正從絕大多數(shù)人利益角度來安排與設(shè)計制度。 | | | | ·未來經(jīng)濟政策的基點與走勢 2013-03-18 | | 新一屆政府的施政目標(biāo)已經(jīng)透露出未來經(jīng)濟政策的基點與走勢，對此我們得密切關(guān)注。 | | | | ·今年貨幣政策“穩(wěn)中從緊”概率大升 2013-03-12 | | 就政府把M2增長目標(biāo)設(shè)定為13.0%、通脹上升壓力增加、住房差異化信貸政策將逐漸收緊趨勢看，央行的貨幣政策已出現(xiàn)了趨向于收緊的苗頭。 | | | | ·CPI上漲壓力仍不可低估 2013-03-11 | | 今年通脹的壓力較大，如果要保證3.5%的CPI目標(biāo)，對房價、貨幣政策等就得采取比較謹(jǐn)慎的態(tài)度。 | | | | ·市場應(yīng)關(guān)注美國退出QE的風(fēng)險 2013-03-01 | | 近日，美聯(lián)儲主席伯南克為量化寬松（QE）的貨幣政策進行辯護，認(rèn)為維持寬松貨幣政策的益處要大于其風(fēng)險。這為市場吃下一顆定心丸，同時，也緩解了市場此前對美聯(lián)儲可能提前退出量化寬松的擔(dān)憂。 | | | | ·“國五條”能否擠出樓市泡沫 2013-02-25 | | “國五條”對現(xiàn)在的意義會與以往的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策有很大不同，市場絕不可低估新一屆政府上任后真正推出堅決擠出當(dāng)前房地產(chǎn)泡沫的政策組合。這次“兩會”后的政府報告中應(yīng)該會見真章，國人且拭目以待。 | | | | ·國五條核心是穩(wěn)定市場預(yù)期 2013-02-22 | | 此次宏觀調(diào)控政策的核心或?qū)嵸|(zhì)不是房地產(chǎn)稅試點擴大，也不是所謂的限購政策等，而是“支持自主需求、抑制投機投資性購房是房地產(chǎn)市場調(diào)控必須堅持的一項基本政策”，強調(diào)的是未來住房市場性質(zhì)的改變。 | | | | ·不必擔(dān)心貨幣政策轉(zhuǎn)向緊縮 2013-02-21 | | 市場根本就不用擔(dān)心央行的貨幣政策會收緊，也不要期望會有新一輪的經(jīng)濟刺激政策出臺，貨幣政策如2009年那樣寬松。當(dāng)前國內(nèi)貨幣政策目標(biāo)既不允許市場流動性泛濫，也不會讓政策收緊影響實體經(jīng)濟增長，市場對此有點過度擔(dān)心了。 | | | | ·經(jīng)濟增長模式轉(zhuǎn)換會從何處著手 2013-02-20 | | 盡管轉(zhuǎn)換經(jīng)濟增長模式已經(jīng)呼吁了多年，盡管十八大報告高度強調(diào)中國經(jīng)濟增長模式的轉(zhuǎn)換，讓中國經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)型到有質(zhì)量有效益持續(xù)的經(jīng)濟增長上來，但由于上述理由，這種經(jīng)濟增長模式能否真正的轉(zhuǎn)換并非容易的事情。 | | | | ·影響央行貨幣政策變化的三大因素 2013-02-18 | | 在近期內(nèi)，面對過高的社會融資總額快速增長，相關(guān)監(jiān)管部門很快會采取政策來控制信托和委托貸款快速增長，尤其是對地方政府融資平臺貸款。在這種情況下，春節(jié)后，央行的貨幣政策將會更加謹(jǐn)慎及適度收緊。 | | | | ·有必要設(shè)置房價上漲政策容忍度嗎 2013-02-18 | | 如果以設(shè)置住房價格上漲的政策容忍度來掩蓋住房市場現(xiàn)實，并以此來保護住房市場這個巨大的既得利益集團，而不是如當(dāng)前反腐政策那樣提出明確的政策與思路，那么中國的住房市場及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)要得以調(diào)整，中國要保持有質(zhì)量的經(jīng)濟增長，難度是相當(dāng)大的。 | | | | ·呼喚新宏觀政策扭轉(zhuǎn)樓市不合理預(yù)期 2013-02-07 | | 我國樓市亟待新的宏觀政策來改變正在形成的上漲預(yù)期，這樣的不合理預(yù)期越晚改變，國內(nèi)住房市場就會在莫測風(fēng)險的黑洞中越陷越深！為把握住當(dāng)前住房市場所面臨的核心問題以及隱含的莫測風(fēng)險，牢牢把控住樓市的演變方向，期待決策層抓緊出臺相應(yīng)政策。 | | | | ·中國影子銀行的實質(zhì)與風(fēng)險所在 2013-02-01 | | 盡管中國影子銀行在表現(xiàn)形式上與歐美各國有很大不同，但實質(zhì)上同樣是一種過度的信用擴張。近幾年來國內(nèi)影子銀行擴張不僅規(guī)模大，而且所表現(xiàn)形式是相當(dāng)復(fù)雜，不光監(jiān)管部門無法監(jiān)管，甚至于都無法計算到。 | | | | ·貨幣泛濫的風(fēng)險不容忽視 2013-01-30 | | 根據(jù)中國央行數(shù)據(jù)，截至2012年末，中國M2余額達到人民幣97.42萬億元，居世界第一，接近全球貨幣供應(yīng)總量的四分之一，是美國的1.5倍。貨幣發(fā)行增長過快所帶來的風(fēng)險不容忽視。 | | | | ·城鎮(zhèn)化助推房價上漲是曲解 2013-01-28 | | 如果不對住房市場進行重大制度改革，不對當(dāng)前巨大房地產(chǎn)泡沫作一個了斷并堅決擠出，中國住房市場不通過有效的經(jīng)濟政策進行周期性調(diào)整，那么，走出當(dāng)前住房市場困境是不可能的。 | | | | ·三大因素推高CPI上漲概率 2013-01-24 | | 無論是從豬肉生產(chǎn)周期性來看，還是從最近豬肉價格逐漸上行的情況來看，豬肉價格下行通道已經(jīng)基本結(jié)束，今年可能會逐漸地進入全面上行的通道。如果豬肉價格逐漸上漲，今年的CPI上漲將成為大概率事件。 | | | | ·個人投資者跨境投資的機遇和風(fēng)險 2013-01-22 | | 由于兩地股市性質(zhì)上有很大差別，跨境資金雙向流動同樣面臨很大風(fēng)險。個人投資者的機會與風(fēng)險同在，就在于這種資金雙向流動制度如何設(shè)計，投資者的風(fēng)險與收益如何平衡。 | | | | ·2013年國內(nèi)物價上漲是大概率事件 2013-01-14 | | 從豬肉生產(chǎn)周期性來看，當(dāng)前豬肉價格下行通道已經(jīng)基本結(jié)束，今年可能會逐漸步入上行通道。如果豬肉價格逐漸上漲，今年的CPI上漲成了大概率事件。 | | | | ·IPO財務(wù)核查是否會動真格 2013-01-11 | | 這些制度安排的不足，不是要求IPO公司財務(wù)報表的真實性就可以解決的，而是要對許多的重大利益關(guān)系進行調(diào)整及制度改革。否則，這次財務(wù)報表核查嚴(yán)一些可能會好一點，但是過幾天又重蹈舊轍。 | | | | ·放開存款利率浮動上限是利率市場化關(guān)鍵 2013-01-10 | | 如果說部分放開或完全放開商業(yè)銀行存款利率是2013年金融改革及利率市場化的重點，那么這種改革將對我國金融體系造成重大的影響。這不僅在于當(dāng)前國內(nèi)金融市場內(nèi)的利益關(guān)系會出現(xiàn)重大調(diào)整，而且金融市場行為及價格水平都可能出現(xiàn)重大的變化。 | | | | ·靠什么把低成本資金引入實體經(jīng)濟 2013-01-08 | | 降低“實體經(jīng)濟”融資成本的前提，是中央政府用政策對“實體經(jīng)濟”做出嚴(yán)格界定，建立起化解弱勢行業(yè)及企業(yè)融資困難保障機制，制定嚴(yán)格區(qū)分“實體經(jīng)濟”與“虛擬經(jīng)濟”法律制度。 | | | | ·保障房建設(shè)要用好市場化工具 2013-01-08 | | 財政部采取政策鼓勵企業(yè)進入保障性住房建設(shè)，這是好事。但是對于我國高房價的市場、對于廣大的中低收入民眾巨大的住房需求，這是靠政府財政支持不容易解決的問題。 | | | | ·房價過快上漲苗頭再顯 考驗政府調(diào)控底線與決心 2013-01-07 | | 新政府只要搞城鎮(zhèn)化，必然會帶來巨量的住房需求，樓市發(fā)展與繁榮及房價上漲也是必然。其實，這只是對前十年城鎮(zhèn)化的一種理解。目前，如果房價不回歸到理性水平，農(nóng)民無法真正進城，那么，有質(zhì)量的城鎮(zhèn)化就會化作泡影。 | | | | ·中國經(jīng)濟已全面回暖 2013-01-05 | | 幾個PMI顯示中國經(jīng)濟持續(xù)回暖的態(tài)勢基本上確立，鑒于國內(nèi)居民消費市場是一個巨大的市場，它對2013年中國經(jīng)濟增長將起到?jīng)Q定性作用。 | | | | ·你對明年滬深股市抱什么預(yù)期？ 2012-12-31 | | 這一波上漲行情能走多遠，明年滬深股市能否振衰除弊，很大程度上并不取決于實體經(jīng)濟走勢，不取決于金融市場流動性，而取決于能否通過切實推動重大制度改革以真正調(diào)整長期被扭曲了的股市利益關(guān)系。 | | | | ·理財產(chǎn)品風(fēng)險并非自查能解決 2012-12-28 | | 對于目前國內(nèi)銀行理財產(chǎn)品面臨的巨大風(fēng)險，并非一次檢查、制定一條法令就可解決的問題，而是要對當(dāng)前國內(nèi)金融體系進行一系列改革才能把握到核心與要害，并由此找到有效的解決辦法。 | | | | ·2013年中國貨幣政策走向 2012-12-25 | | 2013年中國貨幣政策走向會穩(wěn)定在2012年的水平上，其動用日常的貨幣工具的頻率也會降低，而人民幣匯率同樣會維持在上下3%左右的波動幅度，以此來保證2013年經(jīng)濟增長與經(jīng)濟政策平穩(wěn)過渡（突發(fā)事件出現(xiàn)只是例外）。 | | | | ·實現(xiàn)“有質(zhì)量的城鎮(zhèn)化”的三大條件 2012-12-24 | | 政府真想讓農(nóng)民進城成為市民，首先要做的就是現(xiàn)有的房地產(chǎn)政策全面調(diào)整，讓當(dāng)前以投資投機為主導(dǎo)的住房市場轉(zhuǎn)變?yōu)橄M為主導(dǎo)的住房市場，讓住房的價格回到合理水平，去除住房賺錢功能。 | | | | ·何以保證股市信心更加提振？ 2012-12-18 | | A股大漲，投資者信心增強，更大程度上是投資者對可能推出的經(jīng)濟政策的期許。這不僅在于會推出的新經(jīng)濟政策，而且在于可能對現(xiàn)有的許多制度進行重大改革。 | | | | ·對堅持房地產(chǎn)調(diào)控不動搖的四點建議 2012-12-17 | | 要實現(xiàn)住房的民生性及住房市場性質(zhì)上的轉(zhuǎn)型，政府就得對當(dāng)前住房市場有一個正確的判斷，就得對當(dāng)前與住房市場相關(guān)的土地政策、財政政策、信貸政策、稅收政策及住房保障政策進行重大的制度改革。 | | | | ·中國需要什么樣的城鎮(zhèn)化 2012-12-14 | | 城鎮(zhèn)化的核心就是讓農(nóng)民進城，這實質(zhì)是農(nóng)村居民向城市生活方式的轉(zhuǎn)化過程，城市數(shù)量隨之增加，規(guī)模隨之?dāng)U大，人口在一定時期內(nèi)向城鎮(zhèn)聚集，并在這個城市人口的聚集過程中把城市生活方式向周邊擴散，并在區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷演進過程中形成新的城市空間與地理環(huán)境。 | | | | ·經(jīng)濟反彈暗含通脹隱憂 2012-12-10 | | CPI重新回到“2”時代，經(jīng)濟反彈趨勢之中折射出的通脹風(fēng)險，值得相關(guān)部門引起重視。 | | | | ·城鎮(zhèn)化大趨勢下樓市調(diào)控將從嚴(yán) 2012-12-07 | | “農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化”該信息已經(jīng)傳遞明年國內(nèi)房地產(chǎn)市場政策調(diào)整的明確信息。因此，房地產(chǎn)宏觀調(diào)控不僅沒有結(jié)束，反之要加強。 | | | | ·未來國內(nèi)居民最大消費增長點在城鎮(zhèn)化 2012-12-06 | | 從明年起，住房市場政策逐漸調(diào)整是必然。就當(dāng)前中國住房市場的性質(zhì)及房價水平來說，對城鎮(zhèn)化好像沒有準(zhǔn)備好。因為現(xiàn)有的住房市場還存在著投機，很多城市居民沒有能力購買，將要進城的農(nóng)民更談不上有支付能力。 | | | | ·明年中國經(jīng)濟增長可能的底線及走向 2012-12-05 | | 未來經(jīng)濟發(fā)展的工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化及新農(nóng)村現(xiàn)代化的“新四化”,就已清晰透露出這種轉(zhuǎn)型基本信息。筆者認(rèn)為，在這樣的背景下，再加上充滿不確定性的國際經(jīng)濟形勢的影響，2013年中國經(jīng)濟增長底線可能有所調(diào)整或全面下移。 | | | | ·地下金融陽光化難在何處 2012-11-27 | | 就現(xiàn)有的制度安排來看，由于民間資金進入這種制度安排所面臨的風(fēng)險承擔(dān)與收益不對稱，民間資金對此意愿不高，而地方政府希望通過金融市場、金融組織、金融產(chǎn)品的擴張來促成民間資金對投資的多元化，如果政府監(jiān)管不到位，可能產(chǎn)生的問題會更多。 | | | | ·人民幣雙向波動為匯改創(chuàng)造良機 2012-11-26 | | 人民幣雙向波動并不意味著人民幣的升值進程結(jié)束，人民幣升值將是長期的趨勢。也就是說，人民幣可能出現(xiàn)升值或貶值的雙向波動，這是人民幣匯率逐漸向均衡匯率趨近，而不是人民幣出現(xiàn)貶值逆轉(zhuǎn)。 | | | | ·溫州金融改革須從價格機制入手 2012-11-26 | | 溫州的金融市場改革就得從價格機制入手，才能對癥下藥，才能理順當(dāng)前金融市場扭曲的利益關(guān)系及資源配置方式。否則，地方政府僅是從數(shù)量上的擴張或加大對金融市場過度使用來改革，要達到目標(biāo)并非易事。 | | | | ·下一階段經(jīng)濟調(diào)整的切入點在哪里 2012-11-21 | | 城鎮(zhèn)化當(dāng)然可成為未來中國經(jīng)濟增長之動力，但在住房為賺錢之工具及高房價下，城鎮(zhèn)化會重新走上早幾年的老路。要使城鎮(zhèn)化避免走向這樣的歪路，最為重要的是盡早促使住房市場性質(zhì)的重大轉(zhuǎn)變，而要達到這個目標(biāo)，僅靠大造保障性住房是遠遠不夠的。 | | | | ·影子銀行風(fēng)險不容忽視 2012-11-21 | | 對于國內(nèi)影子銀行的規(guī)模有多大，風(fēng)險有多高，僅是看政府公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)是無法判斷的。但可以肯定的是，這幾年社會融資規(guī)�？焖贁U張已經(jīng)露出了影子銀行的端倪，如果放任其發(fā)展，潛在風(fēng)險不容忽視。 | | | | ·如何讓居民收入在8年后翻番 2012-11-19 | | 讓人民的收入水平提高，讓廣大民眾能夠分享到經(jīng)濟改革的成果，這應(yīng)該是現(xiàn)代社會發(fā)展的必由之路。當(dāng)然，居民的收入水平提高既與社會經(jīng)濟發(fā)展有關(guān)，也與經(jīng)濟生產(chǎn)率水平提高有關(guān)，更為重要的應(yīng)該是與政府收入分配政策有關(guān)。 | | | | ·地方三季報增強回升預(yù)期 2012-10-31 | | 從全國27個省份第三季度經(jīng)濟增長的情況來看，隨著美國經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇、國內(nèi)需求企穩(wěn)，預(yù)計全國經(jīng)濟將從第四季度起環(huán)比溫和復(fù)蘇，并逐漸步入穩(wěn)健增長的軌道。 | | | | ·靠什么實現(xiàn)中國住房市場真正轉(zhuǎn)型 2012-10-25 | | 國內(nèi)住房市場若不能轉(zhuǎn)型為一個改善全體居民居住條件的市場，就無法從根本上回到健康發(fā)展的軌道。這是實現(xiàn)中國房地產(chǎn)市場向新形態(tài)平穩(wěn)過渡所面對的最大困境。 | | | | ·央行為何頻繁使用逆回購工具？ 2012-10-18 | | 央行為何頻繁使用逆回購貨幣政策工具，更為重要的是面對復(fù)雜的經(jīng)濟形勢及經(jīng)濟形勢的不確定，采取這種政策工具更為靈活，更為主動。這樣才可“以不變應(yīng)萬變”了。 | | | | ·高房價不利于中國經(jīng)濟發(fā)展 2012-10-16 | | 如果國內(nèi)高房價不能夠得到調(diào)整，不能夠回歸到理性，而是繼續(xù)把房價推高，那么它不僅不利于中國經(jīng)濟發(fā)展，而且會摧毀中國經(jīng)濟，摧毀整個中國幾十年改革開放成果，摧毀民眾積累了幾十年的財富基礎(chǔ)。對中國來說，高房價是一個十分危險的信號。 | | | | ·少變，或許是當(dāng)下貨幣政策最佳選擇 2012-10-16 | | 其實當(dāng)前央行貨幣政策工具的彈性與操作的空間并不小，但易綱副行長已明確表示，本輪刺激政策不會像2009年時的規(guī)模那么大，但會是一個“恰當(dāng)”的規(guī)模，即“足以支持經(jīng)濟復(fù)蘇但又不會引發(fā)通脹上升”的適當(dāng)規(guī)模。 | | | | ·CPI下行仍須警惕通脹風(fēng)險 2012-10-16 | | 面對9月份的CPI與PPI，央行貨幣政策仍然要采取“以不變應(yīng)萬變”的策略，以控制通貨膨脹為重心。既不要隨著國際上各國量化寬松的貨幣政策隨風(fēng)起舞，也不要因為國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)一點動向就大動干戈，而是靜觀其變，掌握好通貨膨脹變化之時機，以運籌帷幄。 | | | | ·“黃金周”效應(yīng)預(yù)示了什么 2012-09-28 | | 這些公共基礎(chǔ)設(shè)施越是發(fā)達，對經(jīng)濟成長與繁榮越是有利。目前中國的公共基礎(chǔ)建設(shè)不是太多，而是要大力發(fā)展。它是推動中國經(jīng)濟長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)。 | | | | ·保障房體系面臨諸多難題 2012-10-08 | | 要建立起科學(xué)規(guī)范的住房保障體系，就得對保障性住房含義有清楚界定，并在此基礎(chǔ)上來確定保障性住房發(fā)展宗旨及并通過公共決策的方式來制定相關(guān)法律與制度。否則，國內(nèi)保障性住房體系將面臨著許多困難與問題。 | | | | ·中國城市化的最大愿景 2012-09-28 | | 要將城市化過程中的潛在需求轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實需求，就得通過一系列有效政策的界定與落實，把這些潛在需求釋放出來。由此，未來中國經(jīng)濟就能得到持續(xù)、穩(wěn)定的增長。 | | | | ·央行為何沒有隨QE3起舞 2012-09-27 | | 當(dāng)前全世界許多國家都在采取量化寬松的貨幣政策，向市場釋放出大量的流動性，而中國央行卻選擇逆回購這種穩(wěn)健、謹(jǐn)慎的貨幣政策工具，沒有隨著QE3的大潮起舞。 | | | | ·國內(nèi)股市穩(wěn)定發(fā)展在于練好內(nèi)功 2012-09-26 | | 政府要借助股市“維穩(wěn)”之春風(fēng)，讓股市“維穩(wěn)”成為股市重大制度改革的契機，讓股市的利益關(guān)系真正出現(xiàn)重大的調(diào)整，重振中小投資者信心。這樣，股市“維穩(wěn)”才能保證市場走向健康之路。 | | | | ·QE3未必就是洪水猛獸 2012-09-26 | | 當(dāng)前所面對的并不是否認(rèn)QE3，而是要用理性的思維、用市場法則來分析與判斷，這樣才能找到正確的應(yīng)對方式，才能把QE3推出給中國經(jīng)濟帶來的風(fēng)險降低到最小。 | | | | ·匯率與利率市場化是金融服務(wù)實現(xiàn)均等化的重要條件 2012-09-24 | | 《規(guī)劃》提出的金融服務(wù)均等是一個全新的概念，也是未來中國金融改革的重點與指向。這些都為未來中國金融業(yè)的發(fā)展與繁榮展現(xiàn)了一個宏偉的愿景，也希望中國金融業(yè)改革與發(fā)展更好于預(yù)期。 | | | | ·應(yīng)對QE3是中國經(jīng)濟一場嚴(yán)峻考驗 2012-09-21 | | 我們得承認(rèn)當(dāng)今的一個客觀現(xiàn)實，在以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系下，美國的貨幣政策就是事實上的國際金融市場的貨幣政策。我們現(xiàn)在最需要的，是用理性的思維,用市場法則來分析與判斷，找到在目前條件下正確的應(yīng)對方式，這樣才可能最大限度地降低QE3給中國經(jīng)濟帶來的風(fēng)險。 | | | | ·“十二五”金改要靠利率市場化“邁好步” 2012-09-19 | | 如果利率市場化改革取得明顯進展，人民幣匯率形成機制進一步完善及人民幣資本項目可兌換便能逐步實現(xiàn)。換句話來說，如果利率市場化改革有所進展，中國金融市場會真正邁上新臺階。 | | | | ·QE3能否帶中國股市走出困境？ 2012-09-17 | | 美國QE3的推出對中國股市的影響不可低估，但是要希望QE3把中國股市帶出困境并非易事。要讓中國股市真正能夠穩(wěn)健地發(fā)展與繁榮，最為重要的還是要對中國股市進行重大的制度改革，要讓中國股市真正成了中小投資者公正公平的投資平臺。 | | | | ·當(dāng)前中國保障性住房政策的困惑與不足 2012-09-13 | | 對于當(dāng)前的保障性住房建造，不是建造了多少的問題，最為重要的是這些建造好的保障性住房是不是進入廣大中低收入民眾手中；也不是建造多少保障性住房在民眾手中的問題，而是廣大民眾基本居住條件是不是改善了的問題。 | | | | ·穩(wěn)增長政策為何見效慢 2012-09-12 | | 要把這種潛在住房需求轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實需求，就得對把住房的投資與消費兩重性捆綁在一起導(dǎo)致短期內(nèi)嚴(yán)重內(nèi)在矛盾的住房政策作重大調(diào)整，對住房制度以及相關(guān)金融、信貸及稅收制度進行重大改革。 | | | | ·股市要走好需解決好樓市矛盾 2012-09-10 | | 當(dāng)前國內(nèi)股市與房地產(chǎn)市場，盡管不是此消彼長的問題，但是國內(nèi)房地產(chǎn)市場形勢對股市的影響一點都不可低估。 | | | | ·對全國金融工作會議的兩大期許 2012-09-06 | | 金融國資委所面臨最大的困擾，是如何讓這個新機構(gòu)成為國有金融資產(chǎn)最終所有人、金融公共決策的執(zhí)行者、金融監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管者和協(xié)調(diào)者，在不同金融市場運作的主導(dǎo)者、金融市場價格及規(guī)模的管制者等。 | | | | ·調(diào)整過渡期尤其需要經(jīng)濟政策保持穩(wěn)定 2012-09-06 | | 基于對經(jīng)濟政策的反思，當(dāng)前政府在保持宏觀調(diào)整政策基調(diào)的同時側(cè)重點也在不斷變化。這些變化跡象都表明，在政策調(diào)整的過渡期，確保經(jīng)濟政策減少變化或經(jīng)濟政策的基本穩(wěn)定，應(yīng)該不失為一種較好的選擇。 | | | | ·中西部地區(qū)或?qū)⑿纬尚碌南M力 2012-09-04 | | 面對著新的金融市場條件，企業(yè)與個人將面臨大量投資機會，企業(yè)如何把握住這個機會，則成了企業(yè)能夠在激烈的市場競爭中制勝的關(guān)鍵所在。 | | | | ·中國股市的困惑在哪里 2012-09-03 | | 中國股市最大的問題就在于股市的源頭上，就在于中國股市建立的宗旨。而股市建立之宗旨不僅決定了國內(nèi)股市的整個運作機制，也決定股市的利益分配關(guān)系。 | | | | ·遏制住房投機還需“差別化”政策 2012-08-31 | | 要遏制當(dāng)前住房投資投機需求及防止房價反彈最便利的住房儲備政策，可以在住房交易環(huán)節(jié)苛征交易稅與交易所得稅、改進住房預(yù)售制度，以及住房信貸政策差別化入手。 | | | | ·住房價格調(diào)整依然是核心問題 2012-08-30 | | 對于當(dāng)前國內(nèi)住房市場宏觀調(diào)控，要防止住房市場的價格反彈，關(guān)鍵問題還在于要真正地從遏制住房投機投資需求入手，并通過嚴(yán)厲稅收政策，把這些需求擠出住房市場，真正去除住房的賺錢功能，這樣才能轉(zhuǎn)變當(dāng)前國內(nèi)住房市場性質(zhì)，才能讓房價回歸理性。 | | | | ·溫州遭遇“流動性停滯” 2012-08-30 | | 對于浙江溫州地區(qū)來說，在房價一路向上飆升時，這些地區(qū)的銀行貸款是質(zhì)量較好的，不僅不良貸款率遠低全國平均水平，且貸款規(guī)模龐大，銀行利潤水平也最高。而今年上半年以來，隨著房地產(chǎn)泡沫的破滅，這些地區(qū)的整個銀行業(yè)的不良貸款快速上升。 | | | | ·如何研判下半年物價走勢 2012-08-29 | | 對于下半年的CPI來說，我們根本就不可掉以輕心，從各種變化的因素來看，它同樣存在上行的動勢。 | | | | ·現(xiàn)房銷售試點有望撼動預(yù)售制 2012-08-28 | | 改善現(xiàn)有的住房預(yù)售制度是當(dāng)務(wù)之急。可以說，山東規(guī)劃采取商品房的現(xiàn)房銷售試點，是取消或改進現(xiàn)行的住房預(yù)售制度的一種方式。新的住房銷售制度試行，對當(dāng)前住房市場的影響不可小視。 | | | | ·央行貨幣政策的新動向 2012-08-27 | | 在現(xiàn)有的貨幣政策體系下，要保持貨幣政策穩(wěn)健、要讓貨幣增長與信貸增長回歸到常識，動用其他貨幣政策工具面臨著兩難，即要保證經(jīng)濟穩(wěn)增長對流動性的需求，又要穩(wěn)定市場對房價和物價反彈的預(yù)期。 | | | | ·央行為何如此重用逆回購 2012-08-24 | | 盡管央行行長周小川日前表示不排除使用任何貨幣政策工具，但近一段時間以來，逆回購似乎是央行“最重用”的貨幣政策工具。 | | | | ·中國金融體系當(dāng)下最大風(fēng)險在哪里 2012-08-23 | | 金融市場許多巨大的系統(tǒng)性風(fēng)險是潛藏著的，而這些年來我們早已習(xí)慣了以不同的方式過度使用現(xiàn)有金融體系，對其背后潛在的巨大風(fēng)險卻很少去關(guān)注。筆者認(rèn)為，這可能是我們當(dāng)前所面臨的最大的金融風(fēng)險。 | | | | ·降息后信貸緣何未大幅增長 2012-08-22 | | 隨著國內(nèi)房地產(chǎn)泡沫逐漸擠出、經(jīng)濟增長速度下行，銀行對貸款風(fēng)險定價意識會進一步強化。不僅銀行進入住房市場的信貸資金會減少，而且對房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)的信貸審查會更嚴(yán)格。 | | | | ·科學(xué)理性評估銀行業(yè)風(fēng)險 2012-08-22 | | 如果房地產(chǎn)泡沫破裂，國內(nèi)銀行業(yè)許多潛在風(fēng)險會暴露出來，但并非有些市場人士分析的那樣嚴(yán)重，在一定時期內(nèi)，國內(nèi)銀行業(yè)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險的概率并不會太高。 | | | | ·不必擔(dān)心人民幣貶值成趨勢 2012-08-20 | | 跨境資金的雙向流動、人民幣匯率上下波動”是政府宏觀經(jīng)濟目標(biāo)所希望達到的境況，也是人民幣匯率市場化及人民幣匯率形成機制生發(fā)的基礎(chǔ)。因此，我們既不用擔(dān)心跨境資金凈流出可能帶來的風(fēng)險，更不用擔(dān)心人民幣貶值會成為一種趨勢。 | | | | ·化解目前經(jīng)濟難題需靜觀其變 2012-08-15 | | 對于當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟形勢，如果僅靠貨幣政策來刺激經(jīng)濟短期內(nèi)實現(xiàn)快速增長很可能欲速則不達，不僅如此，這些刺激政策還有可能進一步強化住房市場的投機預(yù)期，使得本已錯綜復(fù)雜的國內(nèi)房地產(chǎn)宏觀調(diào)控更為復(fù)雜。 | | | | ·當(dāng)前貨幣政策最好選擇是靜觀其變 2012-08-15 | | 在當(dāng)前的復(fù)雜經(jīng)濟形勢下，不應(yīng)該根據(jù)現(xiàn)有數(shù)據(jù)的表象作簡單與判斷與決策。正如央行第二季度貨幣政策報告中所指出的那樣，央行應(yīng)綜合運用多種貨幣政策工具組合，引導(dǎo)貨幣與信貸適度增長，保持合理的社會融資規(guī)模，優(yōu)化流動性管理等。 | | | | ·國內(nèi)房產(chǎn)稅該如何征收 2012-08-14 | | 我國征收住房財產(chǎn)稅是一條必由之路，但最為重要的不是培養(yǎng)征收房地產(chǎn)稅評估人員，而是要為這種稅收征收創(chuàng)造一系列的基礎(chǔ)條件，特別是要確立公平公正的稅收制度，要建立起公開透明的房地產(chǎn)征稅的信息體系，要培養(yǎng)成熟的住房二手房市場。 | | | | ·地方版“四萬億”冷思考 2012-08-09 | | 對于地方版“四萬億”的投資熱潮，我們不能不格外注意的是，如何提高投資規(guī)劃的科學(xué)性，把重點放在投資的長期效應(yīng)上；注重加強對這些投資建設(shè)的科學(xué)管理與監(jiān)督，盡量減少地方官員尋租設(shè)租的機會。 | | | | ·阻止房價反彈政策要對癥下藥 2012-08-08 | | 如果不通過事中及事后嚴(yán)厲的稅收政策打擊住房投機投資需求，那么市場一定會認(rèn)為購買住房是有利可圖，再加上最近銀行信貸政策這樣寬松，住房市場投機投資需求也就會在這種情況下迅速放大。 | | | | ·穩(wěn)增長與控房價如何平衡？ 2012-07-30 | | 如果不通過事中及事后嚴(yán)厲的稅收政策打擊住房投機投資需求，那么市場一定會認(rèn)為購買住房是有利可圖，再加上最近銀行信貸政策比較寬松，住房市場投機投資需求也就會在這種情況下迅速放大。 | | | | ·不必對增長下行過分擔(dān)心 2012-07-27 | | 4個省市的經(jīng)濟增長低于8%會把全國GDP增長速度拉低，這很大程度在于這些省市的GDP增長占全國比重過高。 | | | | ·北京罕見大暴雨的逼問 2012-07-24 | | 中國城市排水系統(tǒng)的嚴(yán)重滯后，問題不在城市規(guī)劃不科學(xué)，也不在建造排水系統(tǒng)的技術(shù)不夠及資金分配不足，而在增長高于一切的經(jīng)濟發(fā)展模式，在于建立在這個模式上的政府考核體系。 | | | | ·樓市博弈 關(guān)鍵是平衡各方利益 2012-07-20 | | 房地產(chǎn)利益博弈的嚴(yán)重性，不僅使得兩年來的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控大打折扣，而且正在嚴(yán)重損害政府的公信力。 | | | | ·對房價上漲不可掉以輕心 2012-07-19 | | 最近銀行信貸政策寬松的情況下，住房投機投資炒作者正在突破現(xiàn)有的政策限制進入市場，住房市場投機投資需求也就在放大。 | | | | ·經(jīng)濟走勢逼近政府宏觀調(diào)控目標(biāo) 2012-07-17 | | 二季度GDP增長“破八”，正是對經(jīng)濟“房地產(chǎn)化”宏觀調(diào)控的結(jié)果，而對房地產(chǎn)泡沫保持高度警惕的穩(wěn)增長經(jīng)濟政策將成為下半年拉動經(jīng)濟增長的主要動力。 | | | | ·無須對GDP“破8”過度解釋 2012-07-17 | | 盡管二季度中國經(jīng)濟增長跌到了7.6%，為三年來最低。但是從6月份的數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)的投資、消費、出口“三駕馬車”走勢稍好于市場預(yù)期，在穩(wěn)增長的政策效應(yīng)下，國內(nèi)經(jīng)濟增長在第三季度可能回升。 | | | | ·不應(yīng)低估央行再次減息對市場的沖擊 2012-07-10 | | 不對稱減息是在向市場發(fā)出另一個信號，即希望通過減息更大幅度地降低企業(yè)融資成本，特別是那些重大投資項目及政府融資平臺的融資成本。這樣不僅能增加企業(yè)信貸需求，也降低了地方政府融資平臺的金融風(fēng)險。 | | | | ·回歸常態(tài)仍是下半年貨幣政策基點 2012-07-05 | | 為了實現(xiàn)“穩(wěn)增長”的政策目標(biāo)，地方政府及市場都希望國內(nèi)貨幣政策也進入發(fā)達國家的“量化寬松潮”，加大國內(nèi)貨幣政策放松的力度。 | | | | ·當(dāng)前并無支持房價上漲的市場條件 2012-06-29 | | 當(dāng)前一些地方房價上漲，很大程度上是地方政府某些政策誤導(dǎo)影響了市場預(yù)期的結(jié)果。所以，現(xiàn)在最要緊的是管理層趕緊給市場一個房價下行趨勢不變的穩(wěn)定預(yù)期。只要差別化住房信貸政策不改，按揭貸款條件就不會變。而沒有銀行的金融杠桿，房價想快速飆升是不可能的。 | | | | ·頻繁逆回購未徹底解渴 2012-06-29 | | 這些操作行為也說明了央行年初讓貨幣增長與信貸增長回歸常態(tài)的政策目標(biāo)并沒有改變，央行仍然將更多地動用公開市場操作工具來保持市場流動性的均衡，而非使用利率工具。 | | | | ·國內(nèi)房價下行趨勢未改 2012-06-25 | | 最近國內(nèi)住房市場，又出現(xiàn)難以想象的騷動期。近兩年的“量降價滯”的僵局似乎被打破，住房銷售從5月份開始突然出現(xiàn)了很大程度上的回升，端午節(jié)期間再度迎來火爆場面。 | | | | ·警惕！房地產(chǎn)調(diào)控瀕臨危險境地 2012-06-20 | | 如果不能就此辨明是非，那么國內(nèi)房地產(chǎn)宏觀調(diào)控將可能陷入危險的境地，兩年多的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控就可能前功盡棄，新一輪樓市炒作高潮或又將啟動。 | | | | ·樓市宏調(diào)須關(guān)注回暖跡象 2012-06-14 | | 因為國內(nèi)住房市場經(jīng)過近兩年的調(diào)整，盡管其步伐十分緩慢，但從2011年10月開始整個住房市場價格開始下跌，住房市場開始方向性的轉(zhuǎn)變。 | | | | ·不對稱降息將給市場帶來什么變化 2012-06-12 | | 央行這次降息向利率市場化邁出了一大步，而不對稱降息還是一次重大的利益關(guān)系調(diào)整，但利率市場化能走多遠卻是不確定的。貨幣政策會否出現(xiàn)周期性轉(zhuǎn)向，在對住房投機炒作還無法通過稅收實行事中及事后嚴(yán)厲限制時，同樣存在很大不確定性。 | | | | ·CPI下行要靜觀其變 2012-06-11 | | CPI快速回落，比市場預(yù)期的還要快。筆者認(rèn)為，其主要原因有以下幾個方面。一是經(jīng)濟增長按照政府宏觀調(diào)控目標(biāo)逐漸下行，整個社會投資需求全面減弱。如PPI的負增長，就是整個經(jīng)濟增長下行的結(jié)果。一般來說，PPI作為CPI的先行指標(biāo)，它的下行對CPI回落有一定的影響。 | | | | ·穩(wěn)增長大局亟須打破樓市錯誤預(yù)期 2012-06-06 | | 從中央的角度來看，盡管為了應(yīng)對國內(nèi)經(jīng)濟增長下行的風(fēng)險而把“穩(wěn)增長”放在了重要位置上，但執(zhí)行房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策仍然十分堅決。 | | | | ·PMI回落無須過度反應(yīng) 2012-06-04 | | 5月PMI回落，我們要密切關(guān)注但不必過多擔(dān)心，更不需要對這些數(shù)據(jù)作過度的政策反應(yīng)，應(yīng)該是靜觀其變，以不變應(yīng)萬變。 | | | | ·穩(wěn)增長房策要給市場正確預(yù)期 2012-06-01 | | 當(dāng)前穩(wěn)增長的住房宏觀政策最為重要的就是給市場一個正確預(yù)期，即政府有決心去除住房市場投機炒作功能、去除住房市場賺錢效應(yīng)，并讓當(dāng)前的住房市場真正轉(zhuǎn)型。如果不這樣，中國住房市場又可能誤入歧途。 | | | | ·“穩(wěn)增長”不能走信貸擴張老路 2012-05-30 | | 據(jù)媒體報道，當(dāng)前一系列經(jīng)濟刺激政策在陸續(xù)出臺。貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)啟動、一些重大的在建項目復(fù)工、擴大內(nèi)需的政策調(diào)整、結(jié)構(gòu)性減稅，以及放寬民間資本進入多個敏感行業(yè)的門檻等。這些都意味著“穩(wěn)增長”的經(jīng)濟刺激政策已經(jīng)全面啟動。 | | | | ·“穩(wěn)增長”與過往刺激政策大有不同 2012-05-29 | | 在計劃2012年信貸規(guī)模為8萬億的基礎(chǔ)上，新一輪經(jīng)濟刺激政策不宜過度放松現(xiàn)有的貨幣政策。貨幣政策仍應(yīng)堅持讓今年的信貸規(guī)模及貨幣增長回歸常態(tài)，只需采取預(yù)調(diào)微調(diào)即可�！胺�(wěn)增長”切不可走向2008年的老路！ | | | | ·新一輪“穩(wěn)增長”的三大進路 2012-05-25 | | 5月23日國務(wù)院常務(wù)會議強調(diào)，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大，要把穩(wěn)增長放到更重要位置。從會議內(nèi)容可以看出，政府將啟動新一輪的經(jīng)濟刺激政策。但這些刺激政策將與2008年不同，重點放在三大進路上。 | | | | ·讓重大投資扮演穩(wěn)增長主力 2012-05-25 | | 這一輪刺激不會重蹈2008年大印鈔票吹大房地產(chǎn)泡沫的老路，也不會有4萬億那樣的財政力度，而是以重大投資為主力并通過改善民生來擴大內(nèi)需，建立起擴大內(nèi)需的長效機制，從而促進國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。 | | | | ·“穩(wěn)增長”“控房價”可有兼容之策 2012-05-23 | | 對于溫家寶總理把“穩(wěn)增長”放在更加重要位置的講話，市場有一種簡單化的理解是，中央政府為了保證經(jīng)濟增長，對早些時候嚴(yán)厲、堅定的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策可能會有所松動。比如，或默許一些地方政府的“軟托市”政策。 | | | | ·存準(zhǔn)率下調(diào)信號意義明確 2012-05-21 | | 18日起，大型金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率降至20％，中小型金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率降至16.5％。這次央行下調(diào)存準(zhǔn)率來得較遲，是市場早已預(yù)期之事。因此，這次下調(diào)未引起市場突變。 | | | | ·奧朗德勝選沖擊波還將持續(xù) 2012-05-17 | | 現(xiàn)在看來，歐洲大選對國際市場之影響與沖擊，并不會短期內(nèi)結(jié)束，還將繼續(xù)成為全球金融市場劇烈震蕩的根源。 | | | | ·千萬別低估了當(dāng)下金融改革的難度 2012-05-09 | | 中央政府更加關(guān)注的是中長期國內(nèi)金融市場的穩(wěn)定，防范系統(tǒng)性的風(fēng)險及區(qū)域性風(fēng)險，而地方政府的關(guān)注重點是如何突破現(xiàn)有的傳統(tǒng)的金融市場體系，以便通過金融市場的資本運作來盡可能地拉動當(dāng)?shù)亟?jīng)濟快速增長。 | | | | ·如何建立住房自住需求長效機制 2012-04-27 | | 要建立起住房自住需求的長效機制，首先就是擠出當(dāng)前住房市場的投機泡沫，然后在此基礎(chǔ)上建立廣義的中國住房保障體系，對不同群體、不同居民、不同地區(qū)等采取差別化的住房購買優(yōu)惠政策。 | | | | ·IMF增資有助歐美復(fù)蘇 2012-04-24 | | IMF增資穩(wěn)定當(dāng)前國際金融市場，對促使歐洲主權(quán)債務(wù)走出危機，促使歐美經(jīng)濟盡早復(fù)蘇將起到好的作用。中國是這次份額改革中的贏家。因此，中國政府要借此東風(fēng)更多地向國際社會所認(rèn)可的一般價值靠攏，加快中國金融體系對內(nèi)對外的改革。 | | | | ·人民幣有效均衡匯率仍是遠期目標(biāo) 2012-04-19 | | 不可過高估計這種匯率交易規(guī)則技術(shù)性調(diào)整的影響。關(guān)注人民幣匯率的重點，應(yīng)是匯率變化背后的國家利益。 | | | | ·地方性購房優(yōu)惠政策是一廂情愿 2012-04-16 | | 經(jīng)過多年的洗禮，中央政府及民眾對各方利益主體想借助一切可乘機會鼓勵居民進入高房價市場的動機已經(jīng)有了較為清楚的認(rèn)知，房地產(chǎn)開發(fā)商想通過各種手段來松綁當(dāng)前房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策已并非易事。 | | | | ·當(dāng)下全球金融深層矛盾究竟在哪里 2012-04-05 | | 如何使金融市場的信用擴張真正服務(wù)于實體經(jīng)濟，而不是讓過度的信用擴張在金融體系內(nèi)部循環(huán)；如何把信用擴張界定在合理的邊界內(nèi)，以此消除金融市場的嚴(yán)重風(fēng)險與危機，才是當(dāng)前金融危機更深層次的問題。因此，警惕與限制不同方式的信用過度擴張是消除金融危機的關(guān)鍵所在。 | | | | ·民營資本進入銀行業(yè)，請慎之又慎 2012-03-29 | | 在我看來，讓民營資本進入銀行業(yè)要慎之再慎，否則，在中國現(xiàn)有的法律環(huán)境和市場條件下，讓民營資本進入銀行業(yè)組建社區(qū)銀行，中國金融體系將面臨巨大的風(fēng)險。 | | | | ·長期低利率阻礙中國經(jīng)濟健康成長 2012-03-20 | | 貨幣政策目標(biāo)是要讓貨幣增長與信貸增長回歸常態(tài)，這就得對低利率及負利率保持較高的警惕，不能因為某個經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)一點有利的變化就下調(diào)利率。改變低利率或負利率的格局已成我國金融體系利率市場化改革的急務(wù)。中國金融市場再也不能走信貸盲目擴張而持續(xù)負利率的老路。 | | | | ·當(dāng)下增持美債是明智之舉 2012-03-19 | | 盡管1月增持的數(shù)額不算太高，但在筆者看來，這種現(xiàn)象十分值得玩味，這意味著中國外匯儲備管理及投資多元化方向上的變化。 | | | | ·首套住房優(yōu)惠政策的前提條件 2012-03-14 | | 無論是通過信貸優(yōu)惠或利率優(yōu)惠，還是通過稅收優(yōu)惠來鼓勵購買首套住房居民進入這個市場，必須有幾個前提條件。 | | | | ·降價是樓市消費需求增長的關(guān)鍵 2012-02-29 | | 當(dāng)住房市場真正地由投機炒作的市場向以消費為主導(dǎo)的市場轉(zhuǎn)變時，住房價格向下調(diào)整越多，進入市場購買住房的人也就越多。從這個角度來講，住房市場的銷售量取決于住房市場價格的下降程度。 | | | | ·地方政府軟性對抗中央樓市調(diào)控的根源 2012-02-28 | | 中央政府對當(dāng)前房地產(chǎn)市場形勢及政策，不僅要態(tài)度堅決，堅決打擊住房投機炒作，而且要通過有效的住房稅收政策去除住房地產(chǎn)市場的賺錢功能，讓中國房地產(chǎn)市場真正出現(xiàn)根本性轉(zhuǎn)變。 | | | | ·存準(zhǔn)再下調(diào)透露的政策信息 2012-02-22 | | 中國人民銀行近日決定，從2012年2月24日起，下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。盡管這次存準(zhǔn)下調(diào)對市場的影響并沒有入預(yù)期的那么大，但其中所透露的政策信息十分豐富。 | | | | ·讓貨幣及信貸增長盡早向常態(tài)回歸 2012-02-21 | | 要讓貨幣及信貸增長向常態(tài)回歸，筆者以為，眼下更為重要的是理順金融市場扭曲的價格機制。不然，貨幣政策對實體經(jīng)濟的作用就會大打折扣。 | | | | ·歐洲債務(wù)危機面臨巨大風(fēng)險 2012-02-20 | | 我們對歐洲主權(quán)債務(wù)危機要有清醒認(rèn)識，這個時候進入歐洲要面臨的也是風(fēng)高浪急。因此，當(dāng)前進入歐洲市場或?qū)W盟的幫助，對中國政府來說，既是挑戰(zhàn)也是機會。我們要把握好機會，也得面對巨大風(fēng)險的不確定。 | |
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