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目前股票和大宗商品價(jià)格均呈上漲態(tài)勢(shì)，尤其近期豆粕價(jià)格漲幅較快，應(yīng)對(duì)目前這種局面，國(guó)內(nèi)企業(yè)應(yīng)如何利用其對(duì)自己進(jìn)行保值呢？筆者通過(guò)全球供需及市場(chǎng)心理對(duì)目前市場(chǎng)形勢(shì)進(jìn)行了簡(jiǎn)單分析，為企業(yè)提供參考。
豆粕價(jià)格為何高企
自3月31日起，國(guó)際豆價(jià)經(jīng)過(guò)小幅調(diào)整后開(kāi)始沖高，截至4月9日收盤(pán)美豆905合約上漲至1006.24美分/蒲式耳，進(jìn)口至中國(guó)到岸成本為3479元/噸，船期一般為45天左右。若后期美豆上漲至1110美分/蒲式耳，則進(jìn)口至中國(guó)到岸成本約為3793元/噸。
截至目前國(guó)內(nèi)農(nóng)民手中的大豆基本已經(jīng)出售完畢，剩余的大豆多數(shù)為不達(dá)標(biāo)的次級(jí)豆，也就是說(shuō)，未來(lái)如若壓榨企業(yè)想繼續(xù)開(kāi)工，則必使用進(jìn)口大豆進(jìn)行壓榨。目前壓榨企業(yè)均實(shí)行預(yù)售的方式銷(xiāo)售豆粕，預(yù)售周期一般為1至1.5個(gè)月左右。壓榨企業(yè)面對(duì)預(yù)售豆粕的原材料進(jìn)口大豆價(jià)格非常高的上漲可能性，唯有在現(xiàn)在簽訂預(yù)售訂單時(shí)就抬高豆粕價(jià)格來(lái)保證企業(yè)穩(wěn)定盈利。
以此推測(cè)，隨著美豆價(jià)格的持續(xù)走高，我國(guó)國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格將繼續(xù)上漲，依據(jù)美豆上漲至1110美分/蒲式耳，進(jìn)口到中國(guó)到岸成本約為3800元/噸時(shí)計(jì)算，我國(guó)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格上漲至3500元/噸亦不為過(guò)。
大豆價(jià)格為何趨弱
目前國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格不斷沖高，反觀大豆價(jià)格卻變化不大，維持3400-3550元/噸的水平。我們認(rèn)為主要原因有二：
1、目前國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格受收儲(chǔ)影響，一直受到壓制。雖然收儲(chǔ)即將結(jié)束，但企業(yè)提高大豆收購(gòu)價(jià)格的意愿卻不強(qiáng)，主要因?yàn)槿缛籼Ц叽蠖箖r(jià)格，國(guó)儲(chǔ)可能會(huì)選擇性地進(jìn)行拋儲(chǔ)。另外，目前國(guó)內(nèi)農(nóng)民手中剩余的大豆質(zhì)量較次，壓榨利用率低。
2、目前國(guó)內(nèi)使用的進(jìn)口大豆是前期美豆低價(jià)時(shí)點(diǎn)價(jià)進(jìn)口而來(lái)，所以港口分銷(xiāo)價(jià)格較低。另外，近期國(guó)內(nèi)在美國(guó)進(jìn)口大豆的主要以生產(chǎn)商為主，貿(mào)易商參與較少，生產(chǎn)商進(jìn)口大豆都用于自己使用或囤積，港口貿(mào)易成交量有限，而擁有進(jìn)口大豆的生產(chǎn)商擔(dān)憂國(guó)儲(chǔ)拋儲(chǔ)所以壓低報(bào)價(jià)，卻不實(shí)際出售，基本處于有報(bào)價(jià)無(wú)成交的狀態(tài)，造成目前許多小壓榨企業(yè)處于停產(chǎn)狀態(tài)。
我們認(rèn)為以上兩點(diǎn)時(shí)造成國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格目前趨弱的主要原因，所以隨著美豆價(jià)格的不斷走高，高價(jià)進(jìn)口大豆不斷到港，南美大豆出口過(guò)程磕磕絆絆，下游消費(fèi)出現(xiàn)較大程度好轉(zhuǎn)時(shí)，我國(guó)港口分銷(xiāo)價(jià)格將會(huì)再次走高，從而影響我國(guó)大豆整體價(jià)格走高。
期價(jià)沖高將是企業(yè)保值好時(shí)機(jī)
綜上所述，國(guó)內(nèi)期價(jià)有沖高需求。對(duì)于企業(yè)來(lái)講，目前把握機(jī)會(huì)規(guī)避價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)成為緊要之事。就目前的形式而言，需要采購(gòu)原材料的企業(yè)則不宜過(guò)早進(jìn)場(chǎng)，主要因流動(dòng)性溢價(jià)什么時(shí)候結(jié)束還不確定；以銷(xiāo)售豆粕、豆油及下游產(chǎn)品的企業(yè)則應(yīng)及早做好準(zhǔn)備，當(dāng)價(jià)格沖高后入場(chǎng)進(jìn)行賣(mài)期保值。 |