|
昨天(25日)，市場期盼已久的鋅期貨合約登陸上海期貨交易所。上市第一天，鋅期貨各合約品種就在一片“漲”聲下，獲得市場的充分認(rèn)可。截至收盤，滬鋅主力7月合約報于每噸29200元，較開盤價上漲了600元。
從2005年上海期貨交易所成立鋅期貨研究小組以來，這一期貨品種的準(zhǔn)備上市，經(jīng)歷了整整兩年多的時間�！扒Ш羧f喚始出來”，鋅期貨合約掛牌上市，意味著什么？
“上海價格”國際影響力日增
一直以來，國內(nèi)很多涉“鋅”企業(yè)都面臨這樣一個困惑：中國作為全球鋅的第一生產(chǎn)國和第一消費國，在國際鋅市上卻絲毫沒有“討價還價”的能力，交易中只能參考倫敦金屬交易所定下的鋅期貨價格。沒有任何定價“話語權(quán)”，也就缺失了抵御價格波動的抗風(fēng)險能力，這讓國內(nèi)涉“鋅”企業(yè)在國際貿(mào)易中處于相當(dāng)被動的境地。
“上海鋅期貨的出爐，必將形成一個真正反映國內(nèi)市場供求的鋅價。而集聚了‘第一大國’交易的這一價格，也將很大程度上影響國際市場價格�！痹谏虾Ｆ谪浗灰姿嘘P(guān)人士看來，只有在國內(nèi)推出高效的鋅期貨交易，才能將客觀反映國內(nèi)市場供需情況的價格信號傳遞給國際市場，并逐步參與國際定價。
目前，隨著國內(nèi)期貨市場交易的日益活躍，交易量不斷攀升，期市“上海價格”已有不小的國際影響力。在全球金屬市場定價體系中，上海期市已和倫敦、紐約兩大市場一起被公認(rèn)為世界銅的三大定價中心。上海燃料油期貨成功推出不到三年時間，也在客觀上形成了一個反映中國市場供需狀況的“中國定價”，并已對這一市場的國際定價中心新加坡市場價格形成牽制。
同樣道理，國際鋅市將現(xiàn)“上海價格”，不僅可以為市場提供更加合理的價格，對涉“鋅”企業(yè)來說，通過期貨市場套期保值，也將化解價格波動風(fēng)險，進一步提高企業(yè)生產(chǎn)效率�！ ±_做大規(guī)模做多品種序幕
繼銅、鋁、天然橡膠和燃料油之后，鋅期貨的加盟，不僅豐富了上海期貨市場的交易品種，也將進一步提升上海期貨市場的交易規(guī)模。正如燃料油期貨上市僅兩年多，累計成交已超過6億噸，累計交易金額近2萬億元。有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，剛剛過去的2006年，全國期貨市場成交金額創(chuàng)下21萬億元的歷史新高，上海期貨市場則全年累計成交12.61萬億元，占全國市場總額的60.03%，同比增長近100%。
鋅期貨的掛牌上市，是一個新的開始，將拉開上海期貨市場進一步做大交易規(guī)模的序幕。據(jù)上海期貨交易所總經(jīng)理楊邁軍透露，上海期貨交易所在去年就已研究制定了最近3年到5年的產(chǎn)品開發(fā)規(guī)劃，不僅涉及金屬、能源、化工等系列期貨品種，也將逐步推出商品指數(shù)、期權(quán)等交易品種。在具體品種上，在鋅期貨品種推出之后，上期所還要繼續(xù)加強線材和螺紋鋼期貨的開發(fā)，并研究開發(fā)黃金、白銀等貴金屬期貨，原油及成品油期貨，以及商品指數(shù)期貨。后續(xù)產(chǎn)品的開發(fā)并陸續(xù)推出，使上海期貨市場不僅有量的支撐，還將有質(zhì)的飛躍。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，縱觀世界上所有發(fā)達(dá)國家場內(nèi)衍生品的年均交易額都在年均國內(nèi)生產(chǎn)總值的10倍以上，去年我國期貨交易額總計21萬億元，與我國國內(nèi)生產(chǎn)總值基本上是1:1的比例。瞄準(zhǔn)國際發(fā)達(dá)期貨市場，我國期貨市場還有相當(dāng)大的發(fā)展空間。
發(fā)揮金融要素市場協(xié)同效應(yīng)
鋅期貨上市腳步邁開，緊隨其后，國內(nèi)市場首只金融期貨———滬深300股指期貨也將在上海登臺亮相，上海期貨市場發(fā)展再上新臺階，對上海國際金融中心建設(shè)，將是一個新的突破。
楊邁軍認(rèn)為，期貨市場作為資本市場的重要組成部分，一方面可以為金融機構(gòu)進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供風(fēng)險管理工具，為金融機構(gòu)進行產(chǎn)品創(chuàng)新提供及時的定價參數(shù)，從而提高金融機構(gòu)的競爭實力；另一方面，由于期貨市場是企業(yè)、金融機構(gòu)和各類投資者共同參與的市場，期貨市場發(fā)展也有利于吸引和培育各類機構(gòu)投資者，從而提高金融中心在世界金融體系中的地位和影響力。而只有包括期貨市場在內(nèi)的各類金融市場充分發(fā)展了，才能形成一個相互影響、高度完善的金融體系，更好展現(xiàn)上海各類金融要素市場聚集的協(xié)同效應(yīng)。
從新加坡、法蘭克福、紐約、倫敦等國際金融中心的建設(shè)發(fā)展經(jīng)驗來看，期貨市場都發(fā)揮了重要的作用。上海市政府《國際金融中心“十一五”規(guī)劃》也已提出，要在2010年末，將上海期貨交易所建設(shè)成為世界排名前10位的有重要影響力的交易所，成為重要的國際商品定價中心。目前，隨著上海期貨市場的發(fā)展壯大，中國金融期貨交易所也已在滬成立。上海已集聚了證券交易所、期貨交易所、金融期貨交易所、黃金交易所、外匯交易中心和中國銀聯(lián)等全國性交易機構(gòu)，同時也已成為各類金融機構(gòu)最集聚的地方，發(fā)揮各類金融要素市場協(xié)同效應(yīng)，打造國際金融中心的條件已經(jīng)具備。 |