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告別了豬年的頻創(chuàng)新高和起伏跌宕，中國股市投資者對即將開市的鼠年股市充滿期待。
在國際環(huán)境日益紛繁復雜，國內宏觀調控力度不斷加大的背景下，鼠年股市能否續(xù)演牛市行情？還有哪些投資機會值得好好把握？又有哪些風險應引起投資者的高度關注？
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| 2月5日，股民在重慶一家證券營業(yè)部關注股市行情。春節(jié)長假前的最后一個交易日，滬深股市沒能延續(xù)前一交易日的大幅飆升勢頭，在中石油及能源、金融保險、房地產(chǎn)等板塊的拖累下雙雙震蕩盤跌，上證綜指和深證成指分別跌破4600點和17000點整數(shù)關口，跌幅均在1%以上。新華社記者
周衡義 攝 | 業(yè)績持續(xù)增長奠定鼠年行情基礎
自2007年10月16日上證綜指攀上6124點的歷史高位以來，滬深股市經(jīng)歷了一波持續(xù)的調整。按照2月1日本輪調整觸及的4195點低點計算，短短幾個月中，上證綜指累計最大跌幅超過30%。
股指持續(xù)大幅下挫并頻頻出現(xiàn)暴跌，令滬深股市一度彌漫悲觀氣氛，一些投資者甚至擔憂：股改以來A股出現(xiàn)的這波罕見大牛市，似乎已經(jīng)走到了盡頭。
不過，在許多市場人士看來，持續(xù)調整并不意味著牛市的逆轉。相反，隨著平均估值水平向合理區(qū)間回落，A股市場尤其是優(yōu)質上市公司的投資價值正在逐步顯現(xiàn)。
“上市公司業(yè)績能不能保持較高速度的增長，將成為牛市能否再上新臺階的重要物質基礎�！惫獯笞C券投資咨詢部經(jīng)理滕印說，從春節(jié)長假前已披露的近百份2007年年度報告來看，上市公司業(yè)績仍有望實現(xiàn)穩(wěn)定增長，“這將為鼠年行情的繼續(xù)發(fā)展奠定基礎”。
宏源證券研究所所長程文衛(wèi)表示，豬年臨近尾聲時股票型基金發(fā)行的重啟，顯示“政策面利好催生大盤見底，短期市場幾乎沒有繼續(xù)殺跌的空間�！�
哪些投資機會值得把握？
走過豬年，滬深股市續(xù)演新高頻現(xiàn)、個股普漲的可能性并不大。許多市場人士認為，震蕩頻率和幅度加大，板塊及個股走勢分化日趨明顯，將成為鼠年市場的重要特征之一。
在程文衛(wèi)看來，鼠年股市的投資機會可能來自于以下幾個方面：績優(yōu)藍籌股由于在前期的大幅調整中遭遇較大折損，股價深度下跌的同時投資價值開始顯現(xiàn)；創(chuàng)業(yè)板漸行漸近，令創(chuàng)投概念股吸引力驟增；高送轉題材仍將成為市場追逐的熱點，而業(yè)績大幅增長、每股資本公積金較大、前期顯現(xiàn)良好抗跌性的個股高轉送的可能性較大。
另外，隨著奧運會腳步的日益臨近，包括商業(yè)、地產(chǎn)、消費類個股在內的“奧運概念股”也將迎來新的機會。
來自銀華基金的觀點認為，2008年A股上市公司盈利增長總水平依然樂觀，但不可能維持在2007年的高水平上，與此同時，上市公司盈利的結構性分化將會加速。
銀華基金在《2008年A股前瞻》報告中稱，2008年投資品部門的盈利增長依然保持在很高的水平上；與固定資產(chǎn)相關的原材料、鋼鐵等行業(yè)利潤增長將保持穩(wěn)定；制造業(yè)部門整體景氣，利潤加速向大企業(yè)和優(yōu)勢企業(yè)集中；高端消費和服務企業(yè)利潤繼續(xù)高速增長，低端消費品和零售服務部門可能出現(xiàn)需求增長加速的局面；農(nóng)產(chǎn)品和相關行業(yè)可能出現(xiàn)歷史性機會。
諸多不確定因素不容忽視
與豬年相比，鼠年的中國股市顯然面臨更多的不確定性。滕印表示，海外市場表現(xiàn)、國內宏觀調控政策力度、上市公司業(yè)績增長、證券市場供求狀況的動態(tài)變化，將是影響鼠年市場運行的主要因素。
“受次貸危機影響，近期海外市場出現(xiàn)了大幅調整，并波及A股市場�！彪≌f，盡管美國的降息舉動和經(jīng)濟提振方案一定程度上遏制了跌勢，但總體來看全球股市立足未穩(wěn)。
不過滕印同時表示，對于具有特殊的獨立性的A股市場來說，外部因素的影響將是短期的�！八淖兊闹皇鞘袌鲞\行的節(jié)奏，并沒有改變股市震蕩向上的趨勢�！彪≌f。
從內部因素來看，在國家提出今年要防止經(jīng)濟增長由偏快轉為過熱和物價由結構性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹的政策要求下，宏觀調控的力度和節(jié)奏變化值得關注。而從“內”到“外”雙向擴容的全面展開，將對部分存量資產(chǎn)產(chǎn)生極大的“擠出效應”，也會在很大程度上影響行情的發(fā)展。
銀華基金在樂觀看待市場總體走勢的同時，也認為后市有幾類風險“不容忽視”。這些不確定因素包括：全球經(jīng)濟和國內宏觀調控的力度將影響到投資情緒，從而影響市場的波動；對股指期貨、創(chuàng)業(yè)板推出的影響估計過于樂觀；通脹壓力和美元走強的可能仍然存在。
風險總是與機會同在。對于走進鼠年股市的投資者來說，在把握投資機會的同時，更應時刻對潛在風險謹慎規(guī)避。 |