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第一章 人民幣國際化是大勢所趨 　　1.1導言 　　近年來，隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展和國際地位的不斷提高，人民幣匯率問題受到國內(nèi)外的密切關注。這首先是由于改革開放以來，我國外向型經(jīng)濟迅速發(fā)展，對外貿(mào)易的依存度（進出口額對GDP之比）不斷提高，從1978年的9.7%增至2012年的47%（2006年曾高達67%），匯率的變化會顯著地影響我國進出口商品的價格，從而會影響到對外貿(mào)易的業(yè)績和結(jié)構，甚至會影響到我國經(jīng)濟的增長。其次是由于我國具有人力資源豐富、物價較低等方面的比較優(yōu)勢，外貿(mào)順差不斷增加，從1978年的-11.4億美元增至2012年的2311億美元。這種進出口長期失衡的狀況導致貿(mào)易摩擦增加，人民幣升值的壓力增大。再次是由于我國具有經(jīng)濟快速增長、市場潛力巨大、人力資源質(zhì)好價廉、基礎設施良好，投資環(huán)境不斷改善等優(yōu)勢，對外資的吸引力日益增強。每年非金融類引進外資的數(shù)額從1985年的19.56億美元增至2012年的1117億美元，世界著名跨國公司紛紛進入我國。人民幣匯率顯然會影響它們的投資決策。第四是外貿(mào)順差加上外資的凈流入，造成我國資本與經(jīng)常賬戶的持續(xù)順差，外匯儲備迅速增加，從1978年底的1.67億美元增至2012年底的33116億美元。巨額的外匯儲備雖然能夠增強我國的經(jīng)濟實力，但也會使我國承擔因匯率變化而造成的風險。第五是近年來我國企業(yè)對外投資迅速增長，2012年非金融類對外直接投資額772億美元，比上年增長28.6%，對人民幣匯率及外匯管理制度都提出了新的挑戰(zhàn)。最后是隨著我國城鄉(xiāng)居民收入的不斷增加，購買進口商品的數(shù)量和出國旅游的人數(shù)也日漸增多，匯率的變化會影響人民幣的國際購買力，進而影響我國居民的消費行為和消費結(jié)構。此外，還應注意到人民幣匯率對我國虛擬經(jīng)濟的影響，包括跨境短期資本流動，金融資產(chǎn)價格變動，通貨的膨脹或緊縮等影響我國經(jīng)濟穩(wěn)定及安全的因素。由此可見，人民幣匯率是一個牽涉到國計民生的重大問題，需要認真研究，慎重處理。 　　2003年以來，隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，開放的擴大，以及國力的增強，美日等西方國家要求人民幣升值的壓力與日俱增。日本政府早在2003年春的七國峰會上就指責人民幣幣值嚴重低估，中國向國際市場傾銷廉價產(chǎn)品，導致國際社會出現(xiàn)通貨緊縮；接著美國國會議員同樣指責中國向美國出口了大量廉價商品，不僅搶走了美國的就業(yè)機會，還致使美國出現(xiàn)巨額貿(mào)易逆差，經(jīng)濟蕭條。甚至有些美國國會議員威脅人民幣若不升值30% —40%，將通過立法征收中國進口商品27.5%的關稅。再加上海外媒體的推波助瀾，不僅影響了人民幣匯率預期，對我國人民幣匯率以及國際收支也產(chǎn)生了一定的壓力。 　　2005年7月21日我國實施了匯率制度改革，實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。其目的是增強人民幣匯率彈性，更大地發(fā)揮市場機制調(diào)節(jié)外匯供求的作用。此后人民幣對美元不斷升值，到2012年年末，人民幣匯率為1美元兌6.2855元人民幣，人民幣對美元的匯率累計升值已經(jīng)達到32%。盡管人民幣對美元的匯率有時會小幅貶值，但對人民幣升值的預期仍然強勁，歐元和日元對人民幣升值的壓力也在加大。由于我國經(jīng)濟的快速發(fā)展以及國際收支持續(xù)雙順差等因素會長期內(nèi)存在，高依存度的對外貿(mào)易發(fā)展以及大規(guī)模的外商對華直接投資所形成的外向型經(jīng)濟結(jié)構在短期內(nèi)難以改變，人民幣匯率也將長期承受來自外部的壓力。雖然匯率問題屬于國家的貨幣主權，國際社會無權要求我國改變匯率水平、匯率制度及匯率政策，但是匯率的外部性將成為西方國家施壓的借口。從發(fā)展趨勢看，人民幣匯率將會長期面臨沉重的壓力，需要認真研究和應對。 　　還應看到，隨著經(jīng)濟全球化的演進和地區(qū)一體化的擴展，各種生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)的流通日漸便捷，全球?qū)嶓w經(jīng)濟的資源配置不斷優(yōu)化。這也就要求與實體經(jīng)濟相對應的虛擬經(jīng)濟進一步全球化，首先就要求實現(xiàn)金融市場的國際化。近年來隨著國際資本流動的規(guī)模的增大和速度的加快，各國的金融市場之間的聯(lián)系日益緊密，已經(jīng)達到了“牽一發(fā)而動全身”的地步�？梢哉f沒有任何一個國家可以依靠完全封閉的金融市場實現(xiàn)其經(jīng)濟發(fā)展，為此必須逐步推進其金融市場的國際化。而在一個國家中爆發(fā)的金融危機會由該國向全世界擴散，從虛擬經(jīng)濟領域向?qū)嶓w經(jīng)濟領域蔓延，最終釀成全球性的經(jīng)濟危機。最近由美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機表明，必須對現(xiàn)存的國際金融秩序進行改革，使其更加符合國際經(jīng)濟的現(xiàn)實。我國作為一個發(fā)展中的大國，經(jīng)濟總量和外貿(mào)總量都居世界第二位，已占到全球國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)總量的10%、全球貿(mào)易總額的9%，貢獻了全球約四分之一的經(jīng)濟增長，理應在國際金融市場中占有相應的地位，在國際金融秩序的改革中發(fā)揮更大的作用。為此必須進一步深化人民幣匯率制度的改革，實現(xiàn)人民幣的自由兌換，積極穩(wěn)妥地開放資本項目，推進人民幣的國際化。 第 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 頁