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經(jīng)濟參考網(wǎng)讀書頻道

文摘四：libor易主之戰(zhàn)

Libor易主的過程，是一個驚心動魄的過程。
　　整個過程就如同上演一部大片，只不過，這一切都是真的。
　　2011年3月中旬，瑞銀、美國銀行、花旗集團、巴克萊等幾家金融機構(gòu)已經(jīng)收到美國監(jiān)管機構(gòu)的傳票，這些機構(gòu)正在調(diào)查美元倫敦銀行間拆借利率（Libor）在 2006年至2008年間設定方面的問題。這次調(diào)查是范圍縮小后的結(jié)果。從2010年秋季開始，所有在2006年至2008年設定美元Libor委員會的16名成員，都接到了要求提供相關信息的非正式請求。
　　從收到傳票的幾家金融機構(gòu)來看，盡管范圍已經(jīng)縮小到了幾家，但核心的被重點打擊的對象卻是巴克萊。
　　巴克萊是誰？為什么是巴克萊？
　　英國巴克萊銀行是世界上最大的銀行之一。1862年成立，總行設在倫敦。巴克萊近年來擴張的步伐非常之快。
　　2007年4月23日，荷蘭銀同意英國巴克萊銀行以670億歐元的價格對其進行收購，媒體對這起“全球規(guī)模最大的金融業(yè)收購案”評論稱：“這樁合并案一旦塵埃落定，將會締造出一個以市場資本總額計全球最大的銀行。” 
　　巴克萊在美國的擴張步伐同樣非常之快。
　　早在2004年8月18日，英國巴克萊銀行就宣布，以2.93億美元現(xiàn)金收購加拿大帝國商業(yè)銀行的美國信用卡業(yè)務部門德拉瓦州信用卡公司Juniper Financial Corporation。巴克萊首席執(zhí)行官稱，此次收購只是巴克萊銀行進軍美國信用卡市場走出的一小步，Barclaycard還將在美國收購更多的信用卡公司，以實現(xiàn)其全球戰(zhàn)略。
　　最令美國人心痛不已當然也記憶猶新的，是巴克萊對雷曼兄弟的大收購——別忘了，此時全球很多銀行都處于自顧不暇，被政府救助的境地。
　　2008年9月17日，巴克萊宣布出資17.5億美元收購雷曼兄弟公司紐約總部、兩個數(shù)據(jù)中心以及部分交易資產(chǎn)。
　　對于一個靠金融占據(jù)世界食物鏈最頂端的國家而言，突然殺出的這匹黑馬，是令其寢食難安的威脅。
　　幫助巴克萊迅速擴張尤其在投行業(yè)務方面迅速崛起的，是一位傳奇人物——鮑勃·戴蒙德。
　　維護美元的全球霸主地位，維護美國在全球金融體系的核心地位，乃是美國的核心戰(zhàn)略目標所在。從這個角度來看，戴蒙德率領的巴克萊，已經(jīng)成為美國投行最大的威脅，而他在美國的收購行動，一次次觸動美國人的神經(jīng)。
　　正在借助Libor操縱案，美國逐漸困住了金融領域的這只大老虎。縱觀金融發(fā)展史，無論是Libor還是Euribor，哪一個是潔白無瑕的？哪一個不存在操縱的問題。華爾街利用各種金融衍生工具對全球的近乎赤裸裸的洗劫，又何嘗不是公開的秘密？
　　但對美國而言，巴克萊必須重新回歸平庸，才符合其利益選擇。
　　美國需要一個沒有戴蒙德的巴克萊，需要一個不能在投行等方面對美國構(gòu)成強大競爭威脅的巴克萊。
　　2012年7月2日，英國《衛(wèi)報》報道稱，巴克萊董事長馬庫斯·阿吉斯于當日辭職，以緩解各界對巴克萊在銀行間拆借利率操縱案中因扮演不光彩角色而招致的不斷高漲的批評之聲。
　　這顯然不是美國需要的。
　　隨后，戲劇化的一幕出現(xiàn)了：7月2日宣布辭職的巴克萊原董事長阿吉斯又重新成為董事長，而巴克萊首席執(zhí)行官（CEO）戴蒙德卻在7月3日宣布辭職，并立即生效。
　　戴蒙德在辭去巴克萊銀行首席執(zhí)行官職務后，堅定地為該行進行辯護，他表示：“2008年10月我不知道存在Libor操縱問題，直到本月我才發(fā)現(xiàn)�！�
　　事實上，Libor操縱案被指控的污點，主要發(fā)生在2005年～2009年間，并不在戴蒙德?lián)蜟EO期間，但他必須離開巴克萊。在巴克萊工作期間，戴蒙德展現(xiàn)出一位睿智且富有勇氣的高級經(jīng)理人的風采，他視自己的事業(yè)為畢生追求的最高目標，雖然身為美國人，他卻全身心地為巴克萊這家英國銀行殫精竭慮。
　　正因為有了這樣的人掌舵，才有了巴克萊的今天。
　　值得一提的是，就在戴蒙德辭職的當天，巴克萊銀行首席運營官杰里·德爾密斯耶也同時辭職�！斑@場丑聞使得巴克萊幾乎沒有領導者”。
　　可以想見的是，失去戴蒙德的巴克萊，將逐漸回歸平庸——這當然是美國高盛等金融機構(gòu)求之不得的結(jié)果。
　　這僅僅是一個開始。
　　在戴蒙德剛剛辭職后，巴克萊很快公布一份文件，將英國央行副行長保羅·塔克(Paul Tucker)和上屆一些政府官員卷入丑聞，這些人可能早就知道（或者縱容）巴克萊在金融危機期間一再“低報”其向利率制定過程提交的參考利率。巴克萊公布了戴蒙德2008年一次談話的筆記，他寫道：塔克傳遞了英國政府對巴克萊提交的Libor數(shù)據(jù)的擔憂，并表示“報價并不需要總是像最近這么高�！�
　　這使得塔克被卷入Libor操縱丑聞案中。詭異之處在于：塔克是當時幾乎公認的在一年后接替默文·金爵士出任英國央行行長的熱門人選。
　　但無論怎么辯解，被認為是英國央行行長“杰出人選”的塔克，由于身陷Libor操縱案丑聞，慢慢失去了競爭優(yōu)勢。
　　2012年11月26日，英國財政大臣喬治·奧斯本打破常規(guī)，任命一位外國公民、加拿大央行行長馬克·卡尼擔任英國央行下任行長。
　　這是繼美國人斯坦利·費希爾在2005年被任命為以色列央行行長之后，全球出現(xiàn)的第二例一國央行由外國人執(zhí)掌的情況。
　　離奇的是，在馬克·卡尼被任命為英國下任央行行長后，圍繞塔克的丑聞瞬間便消失得無影無蹤，以至于很少有人再提起這件事情。
　　必須要指出的是，馬克·卡尼將要負責的英國央行，職能被大幅擴大——將同時承擔起維護金融穩(wěn)定和管理貨幣政策的責任。
　　馬克·卡尼最引人矚目的，是他的高盛背景。高盛是一家全球性的投資銀行，主要業(yè)務包括兼并收購，資產(chǎn)管理與大宗經(jīng)紀業(yè)務。高盛也為公司與政府機構(gòu)提供金融策略，其高管能夠在各國政府的最高層中找到。馬克·卡尼從1988年開始加入到高盛，在超過10年的職業(yè)生涯中曾擔任高盛駐紐約、多倫多和東京的執(zhí)行主管、投行運營主管等要職。2003年，卡尼才從高盛離開，進入了加拿大央行。
　　 對于卡尼來說，他曾在上世紀末為俄羅斯政府的經(jīng)濟政策出謀劃策。但這些政策導致了嚴重的經(jīng)濟衰退。隨后，高盛公司為俄羅斯經(jīng)濟提供了12.5億美元的援助，不過，對于高盛而言，似乎又押注成功了。
　　什么是優(yōu)秀的人才？該起破壞作用的時候破壞得徹底（比如卡尼幫助俄羅斯出謀劃策，致其陷入嚴重衰退），該起正面作用的時候充分傳遞正能量。
　　從這樣的角度來衡量，卡尼的確是不可多得的人才。
　　以巴克萊操縱案為契機，美國開始了促使Libor易主之旅，而且，顯得非常露骨。
　　2013年4月下旬，美國商品期貨交易委員會主席加里·根斯勒（Gary Gensler），敦促倫敦銀行間拆借利率（Libor）必須盡快被取代，因為繼續(xù)使用它是“不可持續(xù)”的。而即將擔任英國央行行長的馬克·卡尼也明確表示，監(jiān)管層希望明年（2014年）這個時候能夠就包括Libor在內(nèi)的基準利率找到一個出路。
　　在各方日益加大的壓力面前，于20世紀80年代創(chuàng)立了Libor的英國銀行家協(xié)會也開始同意放棄Libor的控制權。
　　2013年7月9日，總部位于美國紐約的紐約泛歐交易所接管了Libor業(yè)務，而未來數(shù)月，紐約泛歐交易所的控制權還將易主。美國衍生品交易所集團——洲際交易所（Intercontinental Exchange）已敲定將以100億美元價格、采用現(xiàn)金加股票方式收購紐約泛歐交易所。這樣，Libor徹底而純粹地完成了易主，而最終控制它的人將是美國。有人評論說：“看著改革Libor的責任交給紐約泛歐交易所后，能否減輕美國當局對Libor的抨擊，將是一件有意思的事情。
　　英國政府交出Libor也實在是迫不得已。
　　在美國監(jiān)管機構(gòu)對巴克萊窮追不舍的同時，英國其他金融機構(gòu)的日子也非常不好過，美國的“嚴打”行動正如火如荼地展開。
　　2012年8月初，美國紐約州金融服務局指責渣打銀行“與伊朗政府勾結(jié)”，處理了“6萬筆秘密交易，至少涉及2500億美元”，違反了對伊朗的制裁。
　　英國政界對美國嚴打英金融機構(gòu)表示出非常強烈的不滿。
　　不滿是不滿，面對美國金融監(jiān)管機構(gòu)打過來的大棒，英國并沒有辦法應對。
　　僅僅幾天后，渣打就不得不妥協(xié)了。因為本杰明·勞斯基領導的紐約州金融服務管理局曾威脅要吊銷渣打在該州營業(yè)的牌照。一旦丟掉這個牌照就可能導致渣打的美元業(yè)務陷入癱瘓。2012年8月15日，渣打銀行同意支付3.4億美元來了結(jié)紐約州金融服務管理局提出的其“與伊朗的2500億美元交易”的指控。盡管該協(xié)議了結(jié)了紐約州的指控，但它并沒有為美國聯(lián)邦政府針對渣打涉嫌違反美國對伊制裁政策的曠日持久的調(diào)查畫上句號。
　　渣打的美國財政部、聯(lián)邦儲備委員會、司法部和曼哈頓地區(qū)檢察官辦公室等其他4家美國監(jiān)管機構(gòu)不參與上述和解協(xié)議。這意味著，渣打銀行還得繼續(xù)出血。
　　我們知道，美國的金融監(jiān)管機構(gòu)是一個“團隊”而非一個部門。一旦揪住誰的小辮子，這些監(jiān)管機構(gòu)輪番上陣調(diào)查、處罰，如此車輪戰(zhàn)令人膽戰(zhàn)心驚。
　　媒體報道稱，渣打集團繼早前與紐約州金融局達成和解協(xié)議并被民事罰款后，美國其他監(jiān)管機構(gòu)（包括美國司法部、聯(lián)邦調(diào)查局、美聯(lián)儲、財政部以及曼哈頓地區(qū)檢察院等）又與渣打的和解洽商，預料渣打或會再被罰3億至6億美元，連同早前的民事罰款，渣打面對的罰款總額可能高達9.4億美元。
　　2012年12月6日，英國渣打銀行發(fā)表聲明，打算近期向美國金融監(jiān)管機構(gòu)支付3.3億美元，以期就涉嫌隱藏數(shù)千億美元與伊朗關聯(lián)交易達成和解，這一罰款幾乎把渣打當年的的利潤增長給吞噬殆盡。
　　不僅渣打銀行，瑞士信貸，巴克萊和英國勞埃德銀行都被美國指責繞過監(jiān)管機構(gòu)與伊朗做交易。
　　英國匯豐銀行則是另一家被美國金融監(jiān)管機構(gòu)重點打擊的對象。
　　美國參議院調(diào)查委員會主席卡爾·利文表示，如果匯豐不能按照美國的要求進行整改，應考慮吊銷匯豐在美國的銀行牌照。對于匯豐而言，失去進入美國金融體系的資格可能是毀滅性的。
　　這也意味著，匯豐將愿意拿錢消災，哪怕需要出的血非常多。
　　2012年12月11日，匯豐銀行宣布與美國政府達成和解協(xié)議，將為該銀行防范洗錢不力而支付19.21億美元的天價罰款。
　　還沒有完。
　　2012年8月，美國聯(lián)邦當局宣稱正在調(diào)查蘇格蘭皇家銀行是否違反了美國對伊朗的制裁措施。2013年2月6日，美國聯(lián)邦政府宣布，因蘇格蘭皇家銀行及旗下RBS證券日本公司在2006年至2010年期間試圖操縱、成功操縱和虛假匯報日元和瑞士法郎的倫敦銀行間同業(yè)拆借利率報價，決定對其處以總共4.75億美元罰款。
　　美國金融監(jiān)管機構(gòu)通過各種理由——從與伊朗秘密交易到墨西哥洗錢，對英國的金融機構(gòu)進行輪番嚴打，而且，很多時候，美國的金融監(jiān)管機構(gòu)拉著英國的金融監(jiān)管機構(gòu)一起打——美國把國際合作監(jiān)管的精神發(fā)揮得淋漓盡致。英國政府終于承受不住，將Libor拱手讓出。
　　隨著Libor轉(zhuǎn)移到美國人手中，英國金融機構(gòu)如影隨形的噩夢才算告一段落。

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